A narrativa criptográfica do ‘Trump Trade’ é exagerada

Nos últimos dias, o Bitcoin atingiu um recorde de US$ 73.000 e quase igualou seu preço máximo anterior. Este aumento significativo ocorreu simultaneamente com as chances de Trump vencer as eleições na plataforma de apostas Polymarket, atingindo 69%, o maior valor desde a tentativa frustrada de assassiná-lo em junho.

Vários analistas interpretam o recente aumento no valor do Bitcoin como uma indicação de que os investidores estão se preparando para uma possível vitória na presidência de Trump. Alguns especialistas vão um passo mais longe, sugerindo que a subida das acções dos EUA e do dólar pode ser alimentada por apostas relacionadas com Trump, uma vez que os investidores prevêem cortes de impostos que beneficiam os lucros das empresas e políticas comerciais proteccionistas que fortalecem o dólar. Este fenômeno é frequentemente chamado de “Trump Trade” e atualmente é um tópico popular em notícias financeiras e relatórios de corretores!

É uma narrativa organizada (embora enervante), mas será mesmo verdade?

Para descobrir, analisamos os dados.

Uma abordagem prática para começar é utilizar mercados de previsão. Plataformas como Polymarket e PredictIt permitem que indivíduos façam apostas no resultado das eleições. Anteriormente, ambos os candidatos pareciam igualmente propensos a vencer, mas as hipóteses de Trump têm melhorado ultimamente, indicadas pelo aumento das probabilidades. Para obter uma compreensão abrangente, combinamos as probabilidades dos últimos dois meses de ambas as plataformas, calculamos a média e depois analisamos a correlação com várias classes de ativos, títulos e índices.

Em termos mais simples, uma pontuação de 1 sugere uma correlação positiva perfeita, ou seja, à medida que um valor aumenta, o outro também aumenta. Uma pontuação de 0 indica nenhuma correlação, sem relação entre os dois valores. Por outro lado, uma pontuação de -1 significa uma correlação negativa ou inversa perfeita, onde um aumento em um valor resulta em uma diminuição no outro.

Aqui está o que descobrimos:

Não é surpreendente que o Trump Media and Technology Group (DJT), que opera o Truth Social, tenda a ter um melhor desempenho quando as hipóteses de vitória de Donald Trump aumentam, tal como o petróleo e as acções. Curiosamente, existe uma correlação positiva de 10% entre o desempenho das ações e as probabilidades de Trump. No entanto, o Bitcoin mostra correlação mínima com qualquer um deles. Em essência, o “Trump Trade” é visível nos dados, mas parece ser relativamente pequeno e provavelmente significativamente exagerado.

É importante notar que os mercados de previsão são apenas uma peça do quebra-cabeça. Um artigo recente da Fortune sugere que um terço da actividade no Polymarket poderia ser wash trading, o que é feito para os fazer parecer mais activos do que realmente são, ou como alguns críticos afirmam, para aumentar artificialmente as hipóteses de Trump. Nem todo mundo usa dados de previsão de mercado e, devido à sua novidade, muitos podem subestimá-los. No entanto, de acordo com um relatório recente da Bloomberg, Wall Street está de olho nestes mercados, e nós também deveríamos fazê-lo.

Abandonar as suposições fortes e as histórias excessivas poderá aliviar as nossas preocupações, percebendo que as eleições não serão necessariamente um evento massivo que movimentará o mercado.

Na minha perspectiva, acredito que as eleições, qualquer que seja o seu impacto imediato, acabarão por revelar-se benéficas a longo prazo. No curto prazo, uma vitória de Trump poderá desencadear uma resposta de “compre antes, venda depois” devido aos preços estarem perto de máximos históricos. Por outro lado, uma vitória de Harris poderia inicialmente causar pânico entre os traders que temem que ela possa ser prejudicial para a classe de ativos. No entanto, olhando para o futuro, o rápido crescimento da tecnologia Web3 à medida que os sectores tradicionais se digitalizam é ​​inevitável, enquanto os gastos deficitários persistentes alimentarão a procura de activos alternativos, como o bitcoin, no futuro.

Quem seria melhor para a criptografia – Harris ou Trump?

Na minha opinião, muitas vezes parece que as pessoas exageram a influência que um líder tem sobre resultados significativos. Contudo, isto não significa que os governos não desempenhem um papel na formação dos sectores e mercados emergentes.

Na verdade, há muita coisa que uma nova administração poderia fazer, como:

Acredito que muito disso é sensato e até já deveria ter sido feito há muito tempo.

Como investigador, devo admitir que tenho dúvidas sobre o facto de Donald Trump servir como catalisador para avanços genuínos e duradouros neste campo. As suas ações passadas sugerem uma falta de persistência ou dedicação consistente para cumprir as prioridades, e ele é conhecido por mudar a sua posição quando esta já não serve a conveniência política.

Seu plano econômico também pode sair pela culatra em muitas empresas e setores, incluindo a criptografia. Os líderes empresariais podem acolher com satisfação um corte de impostos de 21% para 15%, mas como argumentou o grupo de reflexão de direita The Cato Institute , o seu plano económico exacerbaria o défice e faria a inflação disparar novamente.

Alguns argumentam que este nível de turbulência é exactamente o que se pretende. Mark Cuban, um investidor bilionário que apoia Harris, postula que os capitalistas de risco e os entusiastas da tecnologia apoiam Trump devido à sua crença no impacto dos seus cortes de impostos, políticas de défice orçamental e tarifas na causa da inflação. Esse ambiente inflacionário, segundo eles, aumentaria significativamente o valor do bitcoin.

Há uma pitada de ceticismo aqui, mas parece que os presidentes exercem, na verdade, menos poder do que se poderia imaginar. Além disso, o sucesso das empresas pode revelar-se ilusório num contexto global em deterioração, embora talvez o Bitcoin possa ser uma exceção.

Aqueles que trabalharam em estreita colaboração com ele contaram frequentemente como Trump é facilmente influenciado nas questões.

De acordo com notícias recentes, parece que o foco principal de Trump é capitalizar a criptomoeda. Isto é apoiado pelo início do seu próprio projeto de Finanças Descentralizadas (DeFi), World Liberty Financial (WLF). Curiosamente, mesmo aqueles que apoiam Trump expressaram preocupações sobre o WLF, temendo que pudesse minar a confiança dentro da indústria e lançar dúvidas sobre a recente mudança de posição de Trump.

A posição de Trump em relação à criptomoeda pode ser vista como uma interpretação contemporânea do ditado: “O que beneficia Trump, Inc., beneficia a América”. Essencialmente, esta perspectiva sugere que o bem-estar de Trump, Inc. (ou dele próprio) está intimamente ligado à prosperidade da nação.

Caso seu entusiasmo pela criptomoeda diminua quando ela não estiver mais alinhada com suas preferências, ele ainda a apoiará na cabine de votação? Este é um pensamento importante que os defensores da criptografia podem querer ponderar antes de votar.

Nota importante: As opiniões compartilhadas neste artigo pertencem exclusivamente ao redator e podem não estar alinhadas com as perspectivas da CoinDesk, Inc., de seus proprietários ou de seus associados.