Bitcoin precisa de catalisador para US$ 100 mil, ouro subindo, ETH ainda subvalorizado: Analista

Como analista experiente com pés firmemente plantados nos mundos TradFi e DeFi, fico intrigado com a posição atual da Ethereum. Tendo participado da ETHDenver no início deste ano, posso atestar que a energia e o entusiasmo em torno da Ethereum eram palpáveis ​​– uma prova dos seus fundamentos robustos. No entanto, durante este ciclo, a ETH tem sido um tanto retardatária em comparação com seus pares como Bitcoin e Solana.

2024 será lembrado por especialistas financeiros e entusiastas da criptografia como o ano inovador para o Bitcoin, marcando sua ampla aceitação nas finanças convencionais. Alguns eventos significativos que contribuíram para esse reconhecimento incluem a estreia altamente bem-sucedida de ETFs Bitcoin à vista, o ambicioso plano de Michael Saylor de investir US$ 42 bilhões em Bitcoin e um novo recorde alcançado pelo próprio Bitcoin.

Em eventos criptográficos e discussões online, analistas e líderes do setor frequentemente se aprofundam na integração do Bitcoin (BTC) em vários setores financeiros. Para obter insights sobre o impacto potencial do Bitcoin e das criptomoedas nas finanças tradicionais, conversamos com Brian Russ, Diretor de Investimentos da 1971 Capital, para uma perspectiva mais clara sobre este tópico.

Em relação à consulta da CryptoMoon: À medida que os investidores institucionais e privados continuam a comprar ações de ETFs Spot Bitcoin, pergunto-me sobre a sua futura integração em carteiras de investimento. O que podemos antecipar sobre o papel do Bitcoin nas estratégias de investimento com o passar do tempo?

Brian Russ está convencido de que as empresas de gestão de fortunas e ativos demonstrarão em breve aos seus clientes como investir em Bitcoin ou em uma mistura de Bitcoin e Ethereum dentro de um portfólio tradicional 60/40 teria aumentado significativamente os retornos. À medida que as evidências desta estratégia de diversificação se tornam disponíveis, os grandes consultores de investimentos provavelmente incentivarão os seus clientes a investir em criptomoedas, em vez de manterem os seus investimentos em zero.

VanEck foi um dos pioneiros na proposta desta ideia, pois publicou um relatório de pesquisa há aproximadamente seis meses, após o lançamento do ETF Bitcoin. Curiosamente, suas descobertas refletiram o que estamos vendo agora com o ETF Bitcoin Spot. Em essência, eles apresentaram um gráfico de barras ilustrando que uma carteira tradicional 60/40 teria rendido cerca de 9% de retorno. No entanto, se alguém tivesse investido numa mistura de Bitcoin e Ethereum (ETH) em níveis variados, o nível de alocação superior sugeria um retorno de 17%. Isso significa que, em vez do retorno de 9% de um portfólio de 60% de ações, 33% de títulos e 7% de Bitcoin e ETH, você teria ganho 17% significativamente maior.

Parece bastante persuasivo, não é? Acredito que à medida que mais pesquisas forem disponibilizadas, poderemos testemunhar um interesse crescente de várias partes, como investidores individuais, family offices e investidores institucionais que têm estado hesitantes até agora. Eles podem pensar: “Vamos investir uma pequena parcela, como meio por cento ou até 5%.

CryptoMoon: O que será necessário para enviar o preço do Bitcoin para US$ 100.000 ou mais? 

PAR: Parece-me que é necessário um evento ou fator significativo para desencadear um aumento tão substancial no preço do Bitcoin. Não acredito que aumente apenas devido à procura exceder a oferta, embora possa ultrapassar os 70.000 dólares, dadas estas circunstâncias. No entanto, sem algum tipo de catalisador, não espero uma onda súbita e explosiva. A eleição poderia servir potencialmente como catalisador, mas estou hesitante porque o resultado é um tanto previsível e já foi levado em consideração no mercado. Se os resultados das eleições influenciassem significativamente o preço do Bitcoin, poderíamos ver o rompimento acontecer antes, e não em 5 ou 6 de novembro. No entanto, poderia ser algo que ocorresse após as eleições, como novas políticas ou outros fatores. Portanto, estou acompanhando de perto o que pode ser esse catalisador que impulsionará o Bitcoin e o mercado mais amplo para cima. Não prevejo que veremos isso atingir novos máximos e depois continuar a disparar como no passado.

CryptoMoon: Por que o ouro e a prata também estão atingindo novos máximos junto com o Bitcoin? 

AL: Pode ser benéfico distinguir entre mercadorias especulativas, como metais preciosos, e mercadorias utilitárias, como ouro e cobre. Por exemplo, quando se considera o mercado de metais preciosos, parece ser um aspecto significativo deste comércio em grande parte anti-dólar. A confusão surge porque muitas vezes vemos o ouro e a prata como medidas de protecção ou ferramentas de gestão de risco. No entanto, se você examinar a história, eles normalmente não serviram a esse propósito.

Os anos de 2008 e Março de 2020 registaram vendas significativas nos mercados de metais preciosos, o que pode proporcionar liquidez em tempos de crise, quando os activos são rapidamente vendidos. Com o tempo, observei que o ouro e a prata se comportam de maneira diferente dos hedges ou apólices de seguro tradicionais. Em vez disso, o mercado do Tesouro dos EUA e os dólares americanos têm servido historicamente como melhores coberturas contra crises ou recessões. No entanto, o que me intriga no mercado de metais preciosos é a sua história única. Por exemplo, a desvinculação do dólar do ouro em 1971 marca um ponto de viragem. Atualmente, acredito que estamos no meio do terceiro mercado altista de metais preciosos.

É difícil identificar exatamente quando começou o mercado altista de metais preciosos, mas parece provável que março de 2020 possa ser um ponto de partida razoável, não concorda? Isto porque vivemos uma crise pandémica viral sem precedentes, seguida de medidas de estímulo massivas. A combinação deste acontecimento que ocorre uma vez num século e a enorme quantidade de dinheiro injectado no sistema aumentou significativamente a oferta monetária M2 em aproximadamente 50% durante um período de 18 a 24 meses. Acredito que estamos aproximadamente na metade desta história econômica.

Isto indica que podemos estar perante um mercado altista para metais preciosos que poderá durar cerca de 10 anos, começando daqui a cerca de 4 a 5 anos. Quando se considera o impacto da COVID-19 e as medidas de estímulo resultantes, a escalada dos défices fiscais e as próximas eleições presidenciais, que poderão aumentar ainda mais estes défices, vemos uma tendência em que défices maiores se tornam quase inevitáveis. Isso pode levar a um ciclo de auto-reforço. A percepção sobre o dólar como um porto seguro para o valor está a mudar, abrindo espaço para mais concorrência. Os metais preciosos e o Bitcoin são dois desses concorrentes neste cenário competitivo.

Como investidor em criptografia, recentemente me deparei com uma estrutura de avaliação intrigante para Ethereum (ETH) no evento ETHDenver. Apesar do baixo desempenho da ETH em termos de valor durante este ciclo, estou curioso para saber se a sua análise sugere que a ETH ainda está no caminho certo de acordo com a sua metodologia?

Com certeza, prefiro aqui mais do que o ETHDenver estaria em fevereiro deste ano. Fatores como fundamentos, sentimento, posicionamento, liquidez e aspectos técnicos são considerados por mim e, atualmente, esses fatores parecem estar um pouco melhores do que eram antes. A ideia central permanece a mesma. Por exemplo, as carteiras ativas diariamente em L1 aumentaram aproximadamente 800% nos últimos 3-4 anos, de acordo com a pesquisa de Dan Tapiero. Além disso, de acordo com o recente relatório A16z State of Crypto, existem atualmente cerca de 220 milhões de endereços criptográficos ativos mensais interagindo com L1s, o que é um recorde histórico e está aumentando a uma taxa crescente.

Examinando os avanços recentes na estrutura da rede Ethereum, os custos de transação diminuíram visivelmente. A mudança de prova de trabalho para prova de aposta, que ocorreu há alguns anos, foi substancial. Olhando para os aspectos fundamentais, a narrativa permanece positiva. No entanto, ao considerar o preço, ele mostra menos força em comparação com criptomoedas como o Bitcoin. Em termos de Ethereum vs. Bitcoin ou mesmo Ethereum contra Solana, seu principal concorrente em termos de capitalização de mercado, o sentimento relacionado ao preço é atualmente negativo. Dado que o sentimento muitas vezes segue as tendências de preços, parece que estamos actualmente a viver um período de pessimismo em relação ao Ethereum.

A história sugere que os tokens de segunda língua (L2) são parasitas e que existem obstáculos substanciais no caminho de desenvolvimento do Ethereum. Acredito que algumas questões difíceis, mas perspicazes, estão sendo colocadas. No entanto, apesar de utilizar um método de avaliação convencional e de passar a maior parte da minha carreira em Finanças Tradicionais (TradFi), não estou totalmente convencido de que os fatores fundamentais sejam os principais influenciadores neste momento.

É evidente que estamos a lidar com uma tecnologia que ainda não está totalmente madura, uma vez que funciona eficazmente no escuro. No entanto, esta imaturidade pode trazer uma vantagem financeira para determinados ativos. Por exemplo, Ethereum pode servir como um ativo confiável para fazer backup de DeFi ou outras aplicações blockchain. Além disso, poderá haver um valor acrescentado devido ao sentimento popular, muitas vezes referido como prémio memético, que está associado a muitos destes activos.

Qual é o valor ou influência de Vitalik Buterin e da comunidade Ethereum, particularmente em termos de popularidade e crescimento do seu ecossistema? Simplificando, em várias conferências você encontrará muitos eventos com ingressos esgotados. Existem inúmeros patrocinadores, um investimento significativo, um grande número de participantes, um alto nível de entusiasmo e uma infinidade de desenvolvedores envolvidos. Pelas medidas mais fundamentais, o ecossistema parece estar prosperando. No entanto, o roteiro pode levar algum tempo até ser totalmente concretizado. Teremos que esperar e ver se a solução de escala L2 é a escolha ideal para Ethereum. Caso contrário, acredito que o protocolo e a fundação são inteligentes o suficiente para ajustar a sua estratégia em conformidade.

Esta postagem serve como uma fonte de informações amplas, em vez de fornecer qualquer orientação jurídica ou financeira específica. É essencial compreender que as perspectivas, suposições e conclusões compartilhadas neste artigo pertencem exclusivamente ao autor e podem não estar alinhadas com as opiniões do CryptoMoon.

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2024-11-01 02:20