A receita da Coinbase pode ser prejudicada por volumes de negociação mais baixos e incerteza regulatória, dizem analistas

Como analista experiente com anos de experiência navegando no mundo volátil das criptomoedas e exchanges, estou cautelosamente otimista em relação ao relatório de lucros do terceiro trimestre da Coinbase. O declínio previsto de 13% nas receitas do segundo trimestre é certamente preocupante, mas é importante lembrar que esta indústria é conhecida pelos seus altos e baixos extremos.

Como pesquisador, prevejo uma possível desaceleração na atividade de negociação à vista da Coinbase (COIN) durante o terceiro trimestre, principalmente devido à ausência de gatilhos significativos no mercado de criptomoedas e às incertezas em torno da regulamentação à medida que nos aproximamos das eleições presidenciais.

A bolsa de criptomoedas deverá reportar uma redução de 13% na receita no terceiro trimestre, abaixo dos US$ 1,45 bilhão no trimestre anterior para aproximadamente US$ 1,26 bilhão, de acordo com as estimativas da FactSet. Simultaneamente, o lucro por ação (EPS) deverá aumentar de US$ 0,14 no segundo trimestre para US$ 0,46.

Em termos mais simples, o analista do Barclays, Benjamin Budd, escreveu que os volumes diminuíram durante o trimestre, causando uma queda significativa no valor das ações abaixo do nível de mercado esperado, principalmente devido às receitas mais baixas das transações de varejo. Ele mantém uma classificação de peso igual para as ações e aumentou o preço-alvo para US$ 175, ao mesmo tempo que reduziu o lucro por ação (EPS) estimado para o terceiro trimestre de US$ 1,62 para US$ 1,05.

A diminuição no volume de negócios durante o terceiro trimestre não é exclusiva da Coinbase; pelo contrário, é uma tendência que afeta toda a indústria de criptomoedas. De acordo com o The Block, um total de aproximadamente US$ 3,3 trilhões foi negociado em todas as exchanges de criptomoedas, o que é inferior aos US$ 3,92 trilhões negociados no segundo trimestre. Robinhood, concorrente da Coinbase, também divulgará seu relatório de lucros do terceiro trimestre após o mercado na quarta-feira.

Além disso, os dados mostram que a exchange cripto Crypto.com tem sido a escolha preferida dos investidores na América do Norte desde julho, ultrapassando a Coinbase como a plataforma com maior atividade comercial. Uma possível explicação para a queda no volume da Coinbase poderia ser que a Crypto.com oferece uma seleção mais ampla de tokens para negociação.

Os especialistas também pensam que a incerteza em torno das regulamentações, causada pelos próximos resultados das eleições presidenciais dos EUA, desempenhou um papel significativo na redução da atividade comercial nas bolsas americanas. De acordo com a avaliação da Oppenheimer, a atividade comercial fora da América do Norte aumentou 61% em comparação com o trimestre anterior. Na opinião de Owen Lau como analista da Oppenheimer, a falta de gatilhos e a influência das eleições nos EUA tiveram um efeito prejudicial sobre o Bitcoin. No entanto, ele observou que o aumento da atividade comercial fora da América do Norte foi um desenvolvimento positivo.

De acordo com a previsão da instituição financeira, os lucros do terceiro trimestre deverão atingir aproximadamente 1,29 mil milhões de dólares, com um EPS de 0,40 dólares. Eles classificam a Coinbase como uma compra forte e prevêem que seu preço poderá subir para US$ 282 no próximo ano e meio.

Receita de staking mais baixa

Além da redução prevista nas receitas de taxas de negociação, que alimenta principalmente os lucros da Coinbase, o analista Kenneth Worthington, do JP Morgan, prevê uma diminuição na receita dos serviços de staking da plataforma. Esta queda é em grande parte atribuída ao desempenho inferior significativo do Ether (ETH) durante o terceiro trimestre, com o seu valor caindo aproximadamente 24% em comparação com o segundo trimestre, conforme relatado pelo banco.

Atualmente, o Ether, a segunda maior criptomoeda em valor de mercado, tem flutuado entre aproximadamente US$ 2.330 e US$ 2.760 desde agosto, com seu preço atual sendo de US$ 2.624 neste momento. No entanto, durante os meses de abril a junho, essa faixa foi significativamente maior, situando-se entre US$ 3.503 e US$ 3.368.

Embora o Ether tenha experimentado um declínio significativo durante o trimestre, mesmo após a introdução de seus ETPs de éter à vista nesse período, observou Worthington. Esta redução da capitalização de mercado parece ter um impacto particularmente forte na receita de staking da Coinbase no terceiro trimestre, e também na receita geral de assinaturas e serviços.

No segundo trimestre, as receitas de subscrições e serviços destacaram-se como um factor positivo significativo, aumentando 17% face ao primeiro trimestre. Os principais impulsionadores deste crescimento foram um aumento no saldo médio mantido em USDC na nossa plataforma e um aumento no valor total de USDC em circulação no mercado.

De acordo com a última avaliação do J.P. Morgan, eles mantêm uma postura neutra em relação às ações, mas aumentaram o preço projetado para US$ 196, acima dos US$ 180 anteriores. Para o próximo terceiro trimestre, eles prevêem que o lucro por ação (EPS) poderá variar entre US$ 0,42 e US$ 0,54.

Até agora neste ano, as ações da empresa subiram aproximadamente 30%, mas caíram cerca de 21% desde que atingiram US$ 279,71 em março. No momento da impressão, o preço das ações era de US$ 221,97.