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Como pesquisador experiente com vasta experiência na indústria de criptografia, estou profundamente preocupado com a futura estrutura MiCA e seu impacto potencial nos emissores de stablecoin. Com a minha experiência em finanças e compreensão das complexidades do mercado criptográfico, não posso deixar de ver o espectro iminente de riscos sistémicos para stablecoins sob este novo regulamento.
De acordo com Paulo Ardoino, a estrutura regulatória iminente na Europa pode apresentar desafios substanciais para os emissores de stablecoins, potencialmente perturbando a estabilidade geral no mercado de criptomoedas.
A extensa estrutura regulatória conhecida como Regulamento de Mercados de Criptoativos (MiCA) será oficialmente aplicada em todo o setor de criptomoedas a partir de 30 de dezembro. Isso marca um passo significativo na regulamentação da indústria de criptomoedas.
De acordo com os regulamentos do MiCA, os fornecedores de stablecoin devem manter uma reserva com pelo menos 60% dos seus ativos depositados em bancos europeus.
De acordo com o CEO da Tether, Ardoino, pode haver riscos potenciais para os emissores de stablecoin se os bancos conseguirem emprestar até 90% de suas reservas, pois isso poderia levar à instabilidade dentro do sistema devido à alta alavancagem. Isto é especialmente relevante dado que o USDt (USDT), a maior stablecoin do mundo com um valor de mercado superior a US$ 120 bilhões, é emitido pela Tether.
Ardoino compartilhou suas preocupações com a CryptoMoon durante uma entrevista no Plan B Lugano, na Suíça:
“Se temos 10 mil milhões de euros sob gestão, temos de colocar 6 mil milhões de euros em depósitos em dinheiro. Isso representa 60% de 10 mil milhões de euros. Sabemos que os bancos podem emprestar 90% do seu balanço. Assim, dos 6 mil milhões de euros, eles emprestam 5,4 mil milhões de euros às pessoas […] 600 milhões de euros permanecerão no balanço do banco.”
Certas entidades importantes responsáveis pela emissão de stablecoins enfrentaram desafios bancários no passado. Por exemplo, em março de 2023, a moeda do dólar americano (USDC) da Circle, uma das maiores stablecoins do mundo, desviou-se brevemente de sua equivalência em dólares, caindo para US$ 0,8774.
Após um caso em que a Circle não conseguiu recuperar US$ 3,3 bilhões em reservas do Silicon Valley Bank – anteriormente gerenciando US$ 40 bilhões para o emissor de moeda estável – o banco encerrou suas operações, resultando no evento de descentralização.
MiCA: um retrocesso para a estabilidade da moeda estável, mas há uma fresta de esperança para os emissores
De acordo com os regulamentos do MiCA, uma percentagem crescente das reservas de stablecoin será depositada em contas bancárias. Se um banco enfrentasse a falência, isso poderia ter consequências substanciais devido à natureza vinculada destes depósitos. Ardoino destacou:
“Você deposita esse 1 milhão de euros em uma conta bancária na Europa que tem uma garantia federal de depósito de até 100 mil euros. Então o dinheiro que você deposita no banco é garantido em 100.000 euros se o banco falir e falir, você recebe 100.000 euros e então todo o resto vai para o processo de falência porque o dinheiro que você coloca vai para o balanço do banco. ”
Por outro lado, Ardoino explicou que os emissores de stablecoins sob a nova estrutura MiCA podem se proteger de uma possível falência, utilizando o mecanismo de títulos.
“A forma de se proteger disso é comprar títulos como letras do Tesouro ou títulos do governo ou algo parecido. Se o banco falir e você tiver títulos, os títulos serão nominais. Assim, eles entrarão em contato com você e você simplesmente os transferirá para outro banco.
Várias grandes organizações financeiras estão a preparar-se para a implementação do quadro regulamentar MiCA, entre elas está a Societe Generale, que ocupa o 19º lugar a nível mundial em termos de activos bancários. Em colaboração com a Bitpanda, eles estão planejando introduzir uma stablecoin que siga as diretrizes do MiCA, conhecida como Euro Convertible (EURCV).
Aumentam as preocupações sobre as ramificações do MiCA para empresas menores da Web3
Muitos especialistas do setor, incluindo Ardoino, da Tether, compartilham preocupações sobre os impactos potenciais da estrutura MiCA.
Os especialistas em conformidade regulamentar expressam preocupações de que o MiCA possa desencadear uma migração em massa de empresas para o Médio Oriente, diminuindo potencialmente o número de empresas europeias que operam no setor Web3.
Para as pequenas empresas com recursos financeiros mínimos, esta consolidação suscita uma apreensão significativa, como afirma Anastasija Plotnikova, CEO e cofundadora da Fideum – uma empresa especializada em infraestrutura regulatória e blockchain para instituições.
Ela disse ao CryptoMoon:
“Isso levará a muita consolidação. Será muito mais predatório, até mesmo práticas de capital de risco ou grandes empresas de criptografia apenas comprando o talento, comprando-o na prateleira. Mas é o que é.”
Empresas de criptomoedas como a Kraken Exchange estão se preparando para a regulamentação do MiCA, com a Kraken comprando recentemente a mais antiga corretora de criptomoedas registrada na Holanda, a Coin Meester, para promover seu crescimento na Europa.
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2024-10-28 13:03