O Bitcoin tem muitas vantagens, exceto a queda persistente na proporção cobre-ouro

Como analista experiente com mais de duas décadas de experiência nos mercados financeiros globais, já vi a minha quota-parte de ciclos económicos e flutuações de mercado. A recente queda na relação cobre-ouro é um sinal de alerta que não posso ignorar. Este rácio, muitas vezes considerado um barómetro da saúde económica global, caiu significativamente este ano, especialmente desde os anúncios de estímulo da China.

À medida que aumenta a probabilidade de o candidato pró-criptomoeda Donald Trump ganhar a próxima presidência dos EUA e persiste a expectativa de reduções nas taxas de juros do Federal Reserve, os entusiastas do Bitcoin (BTC) têm muitos motivos para serem otimistas. No entanto, o rácio cobre/ouro, um indicador frequentemente monitorizado, está a cair, o que pode alertar para riscos potenciais para ativos como as criptomoedas.

O preço do cobre em relação ao ouro (a comparação feita dividindo o custo por libra de cobre pelo custo por onça de ouro) caiu recentemente para o seu ponto mais baixo deste ano até agora, espelhando os valores vistos pela última vez no final de 2020, como indicado pelos dados do TradingView.

Este ano, o indicador, muitas vezes visto como um substituto do bem-estar económico mundial e do sentimento de investimento, registou uma diminuição significativa de mais de 15%. Este é o declínio mais substancial desde 2018.

Sinal revelador de mal-estar económico?

É potencialmente preocupante que o rácio tenha caído 10% desde que a China, muitas vezes referida como o centro industrial mundial e o maior comprador de matérias-primas, anunciou uma série de medidas de apoio económico no final de Setembro.

Em termos simples, a Reserva Federal dos EUA baixou as suas taxas de juro em 0,5 pontos percentuais em Setembro, uma medida destinada a estimular a economia através do aumento da liquidez, muitas vezes referida como “flexibilização”. No entanto, esta acção não conseguiu travar a queda contínua do rácio económico.

Uma recessão consistente poderá servir de alerta para um cenário económico mais desafiante que poderá passar despercebido aos investimentos de risco. Curiosamente, o cobre, um metal industrial, prospera frequentemente quando a economia global se expande e tem normalmente respondido favoravelmente aos anúncios de estímulo da China. Por outro lado, o ouro é geralmente visto como um investimento seguro. Portanto, quando a proporção de cobre em relação ao ouro diminui significativamente, isso é frequentemente interpretado como um sinal de risco aumentado.

Proporção BTC vs cobre-ouro

No momento em que este artigo foi escrito, o BTC subiu 60% no ano, sendo negociado perto de US$ 67.800, de acordo com dados da CoinDesk.

No entanto, a maior parte do crescimento ocorreu durante o trimestre inicial e, desde então, os touros têm lutado para estabelecer uma nova posição acima de US$ 70.000. Esta luta altista tem sido associada a vários factores, um dos quais é a apreensão sobre os excedentes de oferta devido aos reembolsos de crédito da extinta bolsa Mt. Gox.

Curiosamente, o declínio no rácio cobre/ouro começou em Maio, sinalizando uma potencial cautela do mercado. Esta tendência intensificou-se em julho, sugerindo a inquietação temporária do mercado no início de agosto, durante o qual o Bitcoin caiu de US$ 65.000 para US$ 50.000.

Além disso, os dados do TradingView indicam que os períodos de crescimento significativo do Bitcoin, especificamente 2013, 2016-2017 e 2020-2021, foram associados a uma tendência ascendente na proporção de cobre em relação ao ouro.

Com base nas tendências históricas, a queda da proporção cobre-ouro parece desafiar as previsões otimistas do Bitcoin, sugerindo que uma recuperação em direção a US$ 100.000 até o final do ano pode não ser provável.