Propaganda anti-Bitcoin do BCE desmascarada em contundente refutação acadêmica

Como investigador experiente com mais de duas décadas de experiência no setor financeiro, considero a publicação de “Challenging Bias in the BCE’s Bitcoin Analysis” um contraponto refrescante e muito necessário à narrativa bastante unilateral frequentemente apresentada pelas instituições tradicionais. como o Banco Central Europeu.

Em resposta ao último artigo anti-Bitcoin publicado pelo Banco Central Europeu (BCE), surgiu um novo artigo acadêmico intitulado “Contesting Bias in the BCE’s Bitcoin Evaluation”. Este artigo, escrito por Murray A. Rudd juntamente com os co-autores Allen Farrington, Freddie New e Dennis Porter, fornece uma extensa revisão e crítica de um recente documento de investigação da autoria dos funcionários do BCE Ulrich Bindseil e Jürgen Schaaf.

Como Dennis Porter, CEO e fundador do Satoshi Action Fund, tenho o prazer de anunciar a publicação oficial da nossa refutação acadêmica abrangente à visão crítica sobre o Bitcoin apresentada pelo Banco Central Europeu. Nas minhas próprias palavras, “Inovador: O Contraponto Acadêmico ao documento anti-Bitcoin do BCE foi agora lançado!

Como investigador que examina o panorama da moeda digital, deparei-me com as conclusões do artigo do BCE de Bindseil e Schaaf que caracterizam o Bitcoin (BTC) como um ativo especulativo com valor intrínseco questionável e riscos consideráveis. Eles destacam três preocupações principais: a extrema volatilidade do BTC, a sua falta de papel produtivo na economia e a concentração de riqueza a ele associada.

A refutação aborda e refuta sistematicamente as principais afirmações feitas por Bindseil e Schaaf:

#1 Influência do Lobby Político do Bitcoin

Como um apaixonado investidor em criptografia, gostaria de compartilhar minha perspectiva sobre o debate entre Bindseil e Schaaf sobre a influência regulatória do setor. Embora afirmem que o lobby exerce um impacto injusto, distorcendo as políticas a favor da indústria, gostaria de enfatizar um ponto-chave: o Bitcoin, ao contrário de outras criptomoedas, não tem CEO, departamentos corporativos ou lobistas. Em vez disso, é um sistema global descentralizado, sem autoridade central. Ao contrário das corporações que dominam o mundo criptográfico, os defensores do Bitcoin muitas vezes operam de forma independente, sem o apoio institucional de que desfrutam. Isso torna o Bitcoin um protocolo neutro, liderando a revolução da moeda digital.

É destacado que as instituições financeiras estabelecidas tendem a investir significativamente mais em lobby em comparação com as novas indústrias. Por exemplo, em 2023, os gastos com lobby criptográfico nos EUA representaram apenas cerca de 1% das despesas gerais de lobby do setor financeiro.

#2 Concentração de Riqueza

Abordando a afirmação de que a propriedade está altamente concentrada entre um pequeno número de grandes players, a refutação enfatiza que esta visão ignora a dispersão generalizada das participações de BTC. “As carteiras institucionais e de câmbio representam as participações de diversos investidores, e não de entidades únicas”, explicam os autores. Eles observam que muitas das maiores carteiras pertencem a bolsas como Coinbase e Binance, bem como a emissores de ETF como BlackRock e Fidelity, que detêm BTC em nome de milhões de usuários.

Os autores questionam a ideia de que é inerentemente injusto que a riqueza esteja concentrada em criptomoedas como moedas. Em outras palavras, eles sugerem que os autores que afirmam que qualquer forma de desigualdade é injusta não forneceram uma razão clara pela qual isso se aplica especificamente às criptomoedas. Eles argumentam que, desde que o Bitcoin foi lançado pública e livremente, todos tiveram oportunidades iguais de investir desde o início. Ao contrário da maioria das outras criptomoedas (conhecidas como ‘altcoins’), o Bitcoin não teve nenhuma distribuição especial antes do seu lançamento, nenhuma ‘ações fundadoras’ e nenhum capitalista de risco que o comprasse a um preço reduzido.

#3 Lack Of Productive Contribution

O documento do BCE afirma que o aumento do preço do BTC cria efeitos positivos no consumo para os detentores, mas não aumenta a produtividade global ou o crescimento económico. A refutação contesta isto, destacando o papel significativo do BTC na promoção da inovação e eficiência financeiras. “O Bitcoin funciona como um protocolo tecnológico, semelhante ao protocolo TCP/IP que sustenta a Internet, permitindo o desenvolvimento de novos serviços financeiros”, argumentam.

Os autores destacam ainda os efeitos significativos em áreas subdesenvolvidas, especificamente no mercado de transferência de dinheiro. Explicam que a redução dos custos de transação pode levar a mudanças substanciais para as famílias mais empobrecidas destes países, uma vez que muitas vezes não têm acesso a serviços bancários convencionais. Este é um ponto-chave apresentado no artigo.

#4 Bitcoin Wealth Redistribution

Bindseil e Schaaf sugerem que a valorização do preço do Bitcoin resulta na redistribuição da riqueza, beneficiando os primeiros adotantes em detrimento dos não detentores e dos retardatários. A refutação afirma que este argumento desconsidera a natureza voluntária dos mercados BTC, onde os participantes escolhem livremente entrar com base na sua própria avaliação do potencial do ativo.

Em termos mais simples, tal como as pessoas que investem em ações ou startups desde cedo assumem riscos consideráveis ​​pela possibilidade de grandes lucros, aqueles que entraram cedo no Bitcoin fizeram-no sabendo que estavam a correr um risco. Isto acontece porque os mercados para novas tecnologias apresentam frequentemente elevados riscos, mas potencialmente grandes recompensas. Observam também que a inflação pode transferir a riqueza dos poupadores para os detentores de dívidas devido às políticas governamentais. No entanto, a oferta fixa e a natureza deflacionária do Bitcoin trabalham contra a erosão causada pela inflação, tornando-o uma potencial reserva de valor a longo prazo.

#5 Lack Of Intrinsic Value

O documento do BCE afirma que o Bitcoin carece de valor intrínseco e não pode ser precificado utilizando modelos tradicionais de avaliação de ativos. A refutação argumenta que esta definição restrita ignora o papel que a escassez, a descentralização e a utilidade como reserva de valor desempenham na avaliação de activos.

“As pessoas dizem que o Bitcoin funciona como o ouro, servindo como uma forma alternativa de armazenamento de riqueza, especialmente durante tempos monetários instáveis.” Além disso, eles argumentam que o Bitcoin não deve ser considerado dinheiro, uma vez que não pode ser medido como um título. No entanto, a verdade é exatamente o oposto – o Bitcoin não pode ser avaliado como um título porque já funciona como dinheiro.

#6 Bitcoin Is A Speculative Bubble

Abordando a afirmação de que os movimentos de preços do BTC são indicativos de bolhas especulativas, a refutação aponta que a volatilidade é uma característica das tecnologias emergentes. “A valorização do preço do Bitcoin é impulsionada pela sua escassez, adoção, efeitos de rede e reconhecimento da sua utilidade como proteção contra a desvalorização da moeda fiduciária”, explicam.

#7 Failure As A Payment System

Em resposta ao argumento do BCE de que o Bitcoin não conseguiu cumprir o seu papel pretendido como sistema de pagamento global devido aos elevados custos e problemas de escalabilidade, os proponentes argumentam, enfatizando avanços tecnológicos como a Lightning Network. Diz-se que esta tecnologia inovadora melhorou significativamente a capacidade do Bitcoin de lidar com mais transações, reduzindo assim as taxas e aumentando a velocidade das transações.

Na sua perspectiva, Bindseil e Schaaf ignoram os avanços substanciais feitos no aumento da escalabilidade e da eficiência, enfatizando, em vez disso, as limitações iniciais. Além disso, esclarecem que a discussão de Nakamoto sobre transacções financeiras não se centrou na possibilidade de mediação em tipos específicos de transacções, mas sim nos custos e riscos subjacentes associados a um sistema onde as transacções dependem de instituições de crédito terceiras.

Os autores também questionam a forma como o documento do BCE apresenta as Moedas Digitais do Banco Central (CBDCs) como superiores ao Bitcoin. Eles enfatizam os possíveis problemas de centralização que acompanham os CBDCs, como preocupações com a privacidade, vulnerabilidades à manipulação política e aumento da vigilância. Em contraste, argumentam que o design descentralizado do Bitcoin oferece resistência à censura e autonomia financeira.

O contra-argumento questiona a imparcialidade, dados os papéis significativos dos autores na criação do euro digital – um projecto de moeda digital do banco central (CBDC) que rivaliza com moedas digitais descentralizadas como o Bitcoin (BTC). De acordo com Porter et al., este envolvimento pode levá-los a favorecer os CBDCs, distorcendo potencialmente a sua visão do Bitcoin como um ativo especulativo.

Até o momento, o BTC era negociado a US$ 66.465.

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2024-10-24 01:12