Tom Lee, da Fundstrat, sobre o rali do S&P 500: as ações ainda são 'um mercado de compra'

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Como pesquisador experiente, com mais de duas décadas de análise de mercado, considero os insights de Tom Lee sobre a atual recuperação do mercado de ações particularmente esclarecedores. Sua experiência e capacidade de navegar por dados econômicos complexos fazem dele uma fonte de referência para previsões de mercado.

Na segunda-feira, durante uma entrevista no programa “Squawk on the Street” da CNBC, Tom Lee, Chefe de Pesquisa da Fundstrat Global Advisors, apresentou um argumento convincente sobre a razão pela qual o mercado de ações persistiu na sua tendência ascendente. Lee, que aumentou recentemente a sua previsão para o S&P 500 para 6.000, descreveu os principais factores que alimentam a actual subida, expressando confiança sobre a direcção futura das acções.

Como sugere Lee, havia uma crença generalizada entre os participantes no mercado de que uma diminuição significativa da inflação poderia causar um abrandamento no crescimento das receitas e prejudicar os lucros. Contudo, ao contrário do que se esperava, isso não ocorreu. Em vez disso, Lee observou que as empresas do S&P 500 deverão reportar um crescimento de receita superior a 5% no trimestre atual. Depois de contabilizada a inflação, isto traduz-se num crescimento superior a 2%, tornando-se num dos desempenhos mais fortes dos últimos dois anos. Lee enfatizou que isto sublinha a qualidade excepcional dos lucros nesta temporada, uma vez que aproximadamente 80% das empresas já superaram as expectativas, embora ainda estejamos nas fases iniciais do ciclo de relatórios.

Lee mencionou os lucros recentes do sector financeiro, observando que os bancos superaram largamente as expectativas, apresentando um bom desempenho no acumulado do ano. Ele ressaltou que o setor financeiro não é o único setor a ser observado. Ele identificou o sector industrial, que representa cerca de um quarto do S&P 500, como outra área chave, especialmente sensível à política da Reserva Federal. Lee sugeriu que, à medida que os sectores industriais divulgam lucros, o seu desempenho face aos desafios, como uma queda prolongada na actividade industrial, poderá dar mais força à recuperação. Apesar de um índice ISM fraco, o sector industrial continuou a ter um desempenho relativamente bom, um ponto que Lee enfatizou como um sinal positivo.

Lee admitiu que as próximas eleições nos EUA podem ter uma influência substancial sobre o humor do mercado. Originalmente, ele pensava que os mercados mostrariam cautela antes do dia das eleições, considerando a disputa acirrada. No entanto, ele esclareceu que uma possível vitória republicana no Senado poderia inspirar otimismo nos mercados, de acordo com a perspectiva do experiente investidor Stan Druckenmiller. Lee postula que os investidores estão apostando nesta situação, o que pode desencadear uma nova onda de excitação com as ações.

Quando questionado sobre a possibilidade de uma fase deflacionária, tendo em conta a queda dos preços ao produtor na Europa, Lee reconheceu os riscos, mas sublinhou que poderão não ter um efeito imediato nos mercados americanos. Salientou que os preços do petróleo, que desempenham um papel crucial na inflação global, têm sido imprevisíveis, mas não prevê que estas oscilações de preços conduzam a um aumento prolongado da inflação. Embora os custos de transporte e os factores sazonais possam produzir flutuações temporárias nas estatísticas de inflação, Lee é da opinião que o mercado continua a ter dúvidas sobre quaisquer tendências inflacionistas persistentes. Ele também mencionou que os próximos dados económicos, como o relatório sobre o emprego, poderão ser influenciados por eventos como a greve da Boeing.

Lee enfatizou mais uma vez que acredita que o Federal Reserve está caminhando para uma posição neutra, o que geralmente é uma boa notícia para as ações. Ele acrescentou que, embora os dados económicos tenham registado alguns altos e baixos, a direcção geral do mercado continua a parecer optimista. Na opinião de Lee, o mercado accionista apresenta actualmente uma boa oportunidade para comprar em descidas devido aos seus fundamentos robustos, lucros resilientes e ambiente político favorável, que criam uma base sólida para o crescimento futuro.

2024-10-22 13:52