Staked Ether está criando uma referência para a criptoeconomia, afirma ARK Invest

Como um investidor experiente com anos de experiência navegando na criptosfera, sinto-me cada vez mais atraído pelo fenômeno crescente do éter apostado e seu impacto no cenário DeFi. Tendo observado de perto a evolução deste espaço, é fascinante testemunhar como o stETH está a tornar-se a nova referência para garantias em finanças descentralizadas.

Lenta mas seguramente, o Ether apostado (stETH) está se tornando uma referência para toda a economia da rede.

Com base nas conclusões do relatório recente da ARK Invest, parece que o Ether apostado através da política monetária do Ethereum evoluiu para um tipo excepcional de ativo – que partilha semelhanças com títulos soberanos.

Lorenzo Valente, pesquisador da ARK Invest, explica que o retorno do staking de ETH funciona como um indicador da atividade dentro de contratos inteligentes e das flutuações econômicas no mercado de ativos digitais, semelhante à forma como a taxa de fundos federais sinaliza tendências nas finanças tradicionais.

Comparando o éter apostado com títulos soberanos

O Ethereum está estruturado para que os indivíduos que possuem Ether (ETH) possam depositar seus tokens na rede, mantendo-os protegidos, em troca de obter uma renda. A partir de agora, estima-se que os ganhos do Ether apostado forneçam um retorno anual de 3,27%, de acordo com os dados CESR da CoinDesk.

Além disso, você pode encontrar um token conhecido como stETH, que está associado à iniciativa Lido. Os stakers Ethereum têm a opção de utilizar este token em plataformas de finanças descentralizadas (DeFi).

O facto de o éter apostado produzir um rendimento torna o activo comparável aos títulos soberanos, que são títulos de dívida emitidos pelos governos para se financiarem. Os investidores podem comprar essa dívida e ganhar juros ao longo do tempo.

Mas o éter apostado difere dos títulos em vários aspectos cruciais, disse o relatório.

Em alguns casos, as diferenças são vantajosas. Por exemplo, ao contrário dos governos que podem não cumprir os seus compromissos de pagamento da dívida, como a Argentina em 2020, o Ethereum é incapaz de entrar em incumprimento no Ether apostado. A rede garante que os utilizadores possam levantar os seus fundos sempre que desejarem, e os retornos continuam a ser emitidos de forma consistente, embora com uma taxa de juro flutuante com base na atividade na rede. Um risco significativo associado aos títulos é a inflação. Se um governo sobreimprimir moeda e a inflação exceder o rendimento dos títulos, os investidores sofrerão uma perda de poder de compra.

O Ether poderá sofrer inflação se a atividade da rede diminuir significativamente, fazendo com que a taxa de criação de Ether ultrapasse a quantidade queimada durante as transações. Este mecanismo de queima reduz o fornecimento total de éter cada vez que ocorre uma transação. O processo de inflação do Ether é mais transparente devido aos dados da rede. Por exemplo, nos últimos 30 dias, a taxa de crescimento anual do fornecimento de éter foi de aproximadamente 0,33%. Sites comosound.money fornecem essas informações como agregadores de dados.

No entanto, manter o Ether apostado tem suas desvantagens potenciais. A rede tem o poder de dissolver o Ether apostado, por exemplo, se os validadores – entidades onde os investidores apostam o seu Ether; eles processam transações – encontram uma falha operacional ou agem de maneira prejudicial à rede. Este cenário é comumente referido como “cortar”.

Os títulos governamentais carregam incertezas políticas e regulatórias, mas não desaparecerão instantaneamente nem serão destruídos por sistemas automatizados em caso de contratempos.

Resumindo, as obrigações soberanas são muitas vezes atractivas devido à sua estabilidade e baixa volatilidade, fazendo com que pareçam investimentos seguros, mesmo semelhantes ao dinheiro. Por outro lado, o Ether, uma criptomoeda, é altamente volátil, tendo aumentado 65% no ano passado. Consequentemente, os investidores não podem categorizar o éter apostado no mesmo grupo de baixo risco que os títulos devido à sua volatilidade.

O relatório observou que, embora as obrigações soberanas tradicionais e o Ethereum (ETH) partilhem alguns fatores de risco comuns, como a inflação, as alterações nas taxas de juro e a depreciação da moeda, as características e consequências destes riscos podem diferir bastante. Além disso, o staking de ETH apresenta riscos exclusivos relativos à segurança da rede, conduta do validador e falhas nos contratos inteligentes – aspectos que normalmente não são encontrados nos títulos soberanos tradicionais.

Uso crescente em DeFi

seja estabelecendo seus próprios validadores ou investindo por meio de plataformas financeiras descentralizadas (DeFi) como Lido (LDO) ou Rocket Pool (RPL). Estas plataformas colaboram com validadores de renome e tratam de todos os aspectos técnicos do staking em nome dos seus utilizadores.

Notavelmente, eles oferecem tokens de staking líquidos (LSTs), que são equivalentes à quantidade de Ether investida pelos usuários na rede. Esta é uma vantagem significativa, uma vez que o seu Ether permanece protegido e gerando rendimento, mas os investidores podem continuar a utilizar tokens stETH (o LST comumente usado) para vários outros fins – como garantias em plataformas de empréstimo.

Em termos simples, a vantagem que o stETH oferece está se tornando cada vez mais atraente, fazendo com que substitua gradualmente o ETH como a forma preferida de garantia no mercado financeiro descentralizado (DeFi).

De acordo com o relatório, aproximadamente 2,7 milhões de unidades de stETH estão sendo usadas atualmente como garantia em finanças descentralizadas (DeFi), o que representa cerca de 31% do fornecimento total de stETH. Esta preferência deve-se em grande parte à vantagem financeira que proporciona aos investidores, fornecedores de liquidez e criadores de mercado, ao oferecer eficiência de capital.

No momento, aproximadamente 1,3 milhão de unidades, 598.000 unidades e 420.000 unidades de stETH estão garantidas no Aave V3, Spark e MakerDao, respectivamente. Esses valores servem como garantia para facilitar a emissão de empréstimos ou stablecoins lastreados em criptomoedas nessas plataformas.

Tornando-se a referência

À medida que o Ether apostado (stETH) se torna cada vez mais popular entre as principais plataformas DeFi, está causando uma remodelação gradual do cenário financeiro mais amplo das criptomoedas, de acordo com a afirmação do relatório.

Isto deve-se ao facto de os projectos visarem demonstrar aos investidores que, em comparação com apenas deter Ether e obter retornos, os seus investimentos produzirão retornos maiores e ajustados ao risco. Além disso, reinvestir esses lucros ampliará os ganhos.

De acordo com o relatório, um fundo fechado precisaria exceder o retorno do Ethereum (ETH) em aproximadamente 31% ao longo de um período de sete anos, sem considerar qualquer crescimento potencial de preços, se pretendesse igualar o rendimento de 4% composto anualmente. na ETH.

Uma razão pela qual projetos como Solana (SOL) e Avalanche (AVAX), que são plataformas concorrentes da Camada 1, oferecem maiores taxas de juros para o staking de tokens é para motivar os investidores. Isto acontece porque estes activos tendem a ser mais arriscados e mais voláteis, necessitando de retornos mais elevados ao longo do tempo para encorajar a sua detenção a longo prazo.

De acordo com a ARK Invest, a crescente necessidade de Ether apostado está exercendo pressão sobre as plataformas de Finanças Descentralizadas (DeFi) que oferecem empréstimos em ativos de moeda estável.

A Sky (anteriormente conhecida como MakerDAO) aumentou a taxa de juros do DAI bloqueado, sua stablecoin nativa, devido à intensa atividade de vendas e à queda na oferta, de acordo com o relatório. Além disso, os investidores em Aave e Compound estão recebendo retornos mais elevados pelo empréstimo de stablecoins, já que os usuários preferem emprestar stETH e tomar emprestado stablecoins em vez de emprestar diretamente stablecoins.

Simplificando, à medida que o stETH ganha uma parcela maior do mercado, mais decisões dentro da economia das criptomoedas serão influenciadas pelo rendimento do Ether apostado. Efetivamente, o Ether apostado poderia servir funções semelhantes na criptoeconomia que a taxa de financiamento do Federal Reserve desempenha no sistema financeiro global.