Por que este especialista em ETF está otimista em relação ao Ethereum e diz que a postura criptográfica de Washington é mal compreendida

Como analista experiente com mais de duas décadas de experiência nos mercados financeiros, testemunhei a evolução de várias classes de ativos e a sua integração em carteiras convencionais. Tendo acompanhado de perto o espaço criptográfico durante vários anos, devo dizer que estou genuinamente entusiasmado com o seu potencial. Os insights compartilhados por Matt Hougan, chefe global de pesquisa da Bitwise Asset Management, fornecem uma narrativa convincente sobre o futuro do Bitcoin (BTC) e do Ether (ETH) da Ethereum.

Foi um ótimo ano para a Bitwise Asset Management.

Como investidor em criptomoedas, tive a sorte de testemunhar em primeira mão o sucesso do especialista que foi pioneiro em alguns dos mais prósperos produtos de investimento em criptomoedas. Seu ETF Bitcoin, por exemplo, conseguiu reunir impressionantes US$ 1,2 bilhão em apenas nove meses desde seu lançamento, enquanto seu ETF Ethereum acumulou mais de US$ 250 milhões em apenas 84 dias. É realmente emocionante fazer parte desta jornada dinâmica!

Como analista, posso expressar desta forma: “Diante de titãs da indústria como BlackRock e Fidelity, a Bitwise está conseguindo manter sua posição. A demanda por uma empresa de gestão de ativos focada em criptomoedas é evidente.

Como pesquisador, gostaria de acrescentar que esta não é toda a extensão do crescimento da empresa. A empresa expandiu significativamente sua gestão de ativos de aproximadamente US$ 1 bilhão para impressionantes US$ 5 bilhões, conforme mencionado por Hougan. Além disso, a aquisição do Grupo ETC pela Bitwise – o principal emissor de Bitcoin Exchange-Traded Product (ETP) da Europa – deu-nos uma posição forte no continente europeu.

Se você ouvir Hougan, eles estão apenas começando.

Ele afirmou que entramos em uma era em que os Exchange Traded Funds (ETFs) são comuns no mundo criptográfico. Isto implica que os investimentos em criptografia se tornarão mais comuns nas carteiras de investimento das pessoas. Como resultado, haverá uma demanda crescente entre os investidores por vários tipos de opções de investimento em criptografia, como ETFs de ativo único (por exemplo, ETFs de bitcoin à vista) ou produtos de múltiplos ativos (estes poderiam potencialmente combinar Bitcoin e Ethereum, por exemplo ).

Por exemplo, em 7 de outubro, a Bitwise solicitou a transformação de três de seus futuros ETFs de criptomoedas em fundos que seguem tendências e ajustam suas posições com base na dinâmica do mercado. O objetivo é oferecer aos investidores uma oportunidade de investir na volatilidade destes mercados, reduzindo ao mesmo tempo potenciais perdas.

A ascensão da Bitwise está ocorrendo em meio a rápidos avanços tecnológicos dentro da criptomoeda, onde os tempos de liquidação e os custos de transação estão diminuindo continuamente. Este desenvolvimento sugere que a adoção generalizada de aplicações criptográficas pode ocorrer mais rapidamente do que muitos prevêem. Além disso, as recentes mudanças políticas em Washington poderão sinalizar que os obstáculos regulamentares mais desafiantes já foram ultrapassados.

Hougan afirmou que embora possa haver alguns desafios pela frente, ele acredita que as coisas vão melhorar em comparação com o que vivemos no passado.

O apelo de Ethereum

Se o tremendo sucesso dos ETFs de bitcoin for a história do ano, os fluxos comparativamente decepcionantes dos ETFs de éter transformaram o sentimento – pelo menos no Crypto Twitter – contra a segunda maior criptomoeda em capitalização de mercado.

Dentro do reino das criptomoedas, há uma tendência entre muitos de verem o Ethereum como uma tecnologia desatualizada. Em vez disso, eles preferem discutir alternativas como Solana, Sui, Monad, Aptos e outras plataformas emergentes”, afirmou Hougan.

Mas para ele, eles estão perdendo o panorama geral.

Aproximadamente 90% do mercado de stablecoins de US$ 170 bilhões é baseado em Ethereum, conforme destacado por Hougan. Além disso, um número significativo de projetos de tokenização, como o fundo BUIDL da BlackRock e o protocolo DeFi Ondo, estão sendo desenvolvidos com ele. A mesma tendência pode ser observada com aplicativos criptográficos populares como Uniswap e Aave.

Em essência, esta entidade é semelhante à Microsoft em termos de blockchain, já que a Microsoft já foi vista como uma gigante tecnológica tradicional e estabelecida desde os anos 70, mas continua a ser uma das três principais empresas a nível mundial. Da mesma forma, se você for um funcionário de um banco e estiver tentando tokenizar um ativo, escolher o Ethereum provavelmente não levará à sua demissão.

Do meu ponto de vista como analista, o Ethereum funciona como uma plataforma robusta para aplicações inovadoras de criptomoedas. Consequentemente, o apelo da rede aos investidores decorre da sua praticidade, sendo o benefício adicional de geração de receitas um bónus apelativo.

Em essência, Hougan afirmou que o interesse dos clientes em Bitcoin (BTC) e Ether (ETH), que é a moeda do Ethereum, é dividido igualmente. Indivíduos preocupados com a situação financeira ou com o futuro do dólar americano tendem a inclinar-se para o Bitcoin, enquanto aqueles mais intrigados com os projetos que estão sendo desenvolvidos no Ethereum expressam maior entusiasmo.

Hougan está muito certo de que a entrada de Ether em ETFs em 2025 ultrapassará a de 2024, e ele também prevê que a entrada em 2026 superará a de 2025. Ele acredita que Ethereum requer mais educação em comparação com Bitcoin, mas essa educação é espalhando gradualmente.

As complexidades de Washington

Outro grande desenvolvimento este ano? A sensação de que em Washington a criptografia não é mais um tabu.

Durante a maior parte do mandato do presidente Joe Biden, a Casa Branca adotou geralmente uma abordagem hostil em relação às criptomoedas, conforme ilustrado pelos seus esforços para rejeitar uma medida contabilística controversa, SAB 121, que impedia os bancos de deter ativos criptográficos.

As promessas de Trump mostraram uma grande diferença em comparação com a hostilidade gélida da administração Biden. Além disso, como se descobriu que quase metade de todas as contribuições corporativas para campanhas eram provenientes de empresas de criptomoedas, o Partido Democrata ajustou a sua posição. A vice-presidente Kamala Harris, companheira de chapa nas eleições presidenciais, expressou seu endosso à tecnologia blockchain em setembro.

Para os investidores em criptomoedas, é crucial reconhecer que, independentemente do resultado das próximas eleições presidenciais em três semanas, as situações raramente têm resultados claros, apenas resultados positivos ou negativos, conforme a explicação de Hougan.

Hougan afirmou que “a posição de Washington em relação à criptografia não é estritamente pró ou anti”, em vez disso, “os políticos podem variar de totalmente hostis a excessivamente favoráveis, e tudo mais.

No ano de 2024, os ETFs Bitcoin e Ether receberam aprovação no setor de criptografia, conforme afirma Hougan. No entanto, a atividade de fiscalização da SEC foi visivelmente mais leve em setembro, em comparação com os três anos anteriores.

Hougan declarou: “Vamos considerar nosso desempenho anterior em relação ao que experimentamos em 2022 ou 2023. Durante esses anos, enfrentamos alguns golpes duros, enquanto este ano foi mais bem-sucedido para nós. Recebemos o ETF Solana? Não, mas é um progressão dos acontecimentos.

A presidência de Harris pode não ser tão prejudicial para a criptomoeda quanto a administração Biden, dada a sua posição percebida até agora – embora não esteja claro se ela adota totalmente a tecnologia blockchain. Olhando para o futuro, as discussões poderiam centrar-se em quais aspectos do setor criptográfico ganham vantagem sobre outros.

Independentemente de quem ganhe as eleições, parece provável que o Congresso aprove uma lei relativa às stablecoins. No entanto, se Harris for eleito, esta legislação poderá beneficiar grandes instituições financeiras. Por outro lado, sob Trump, o projeto de lei poderia encorajar a engenhosidade empreendedora.

De forma semelhante, se Harris sair vitorioso, Ethereum poderá encontrar uma vantagem sobre plataformas rivais de contratos inteligentes, como Solana (SOL) e Avalanche (AVAX). Isto se deve principalmente ao fato de que essas blockchains mais recentes ainda não passaram pelos mesmos obstáculos regulatórios.

De acordo com Hougan, é provável que a criptomoeda prospere aconteça o que acontecer, pois é autossuficiente e requer apenas menos interferência de instituições como Washington.