Por que os tokens liderarão a próxima onda de inovação financeira

Mas só isso não explica o seu sucesso.

Essencialmente, os Exchange-Traded Funds (ETFs) são uma ferramenta financeira moderna que torna mais simples para o investidor médio o acesso a várias classes de ativos e estratégias de investimento que anteriormente eram difíceis de alcançar. Isto engloba uma ampla gama de opções como títulos municipais, ações estrangeiras, opções de ações, crédito privado, entre outros. Ao reduzir as barreiras à entrada e aumentar a flexibilidade, os ETF transformaram a forma como as pessoas abordam o investimento.

Não é de admirar que os ETFs tenham prosperado. Historicamente, os avanços financeiros tenderam a seguir um padrão comum: tornar os investimentos mais acessíveis, reduzir complicações e expandir opções, muitas vezes levando ao surgimento de mercados inteiramente novos. Por exemplo, os fundos mútuos (1924) permitiram que vários investidores combinassem os seus recursos e investissem num conjunto diversificado de títulos. A introdução do Cartão Diners em 1950 transformou os hábitos de compra, permitindo que as pessoas comprassem bens sem dinheiro em mãos, promovendo assim um vasto mercado de crédito ao consumidor. As corretoras de descontos em 1975 democratizaram a negociação de ações, possibilitando a participação de investidores comuns. Por último, os serviços bancários e de corretagem online durante a década de 1990 tornaram a gestão financeira mais conveniente para aqueles com problemas de mobilidade ou que vivem em áreas remotas.

Cada tecnologia começou modestamente, chegando gradualmente ao mercado ao longo de um período de tempo.

Inicialmente, os ETFs eram considerados veículos de investimento especializados que podem ter apelado a um seleto grupo de investidores individuais envolvidos em investimentos do tipo “faça você mesmo”, mas pareciam impraticáveis ​​para consultores financeiros, traders profissionais, grandes instituições, indivíduos ricos e figuras proeminentes na Wall Street. Rua.

Inicialmente, os Exchange-Traded Funds (ETFs) foram concebidos principalmente como fundos de índice; no entanto, ocorreu uma mudança significativa no mercado, com a maioria dos novos lançamentos de ETFs concentrando-se agora em estratégias ativas em vez de passivas. Na verdade, de acordo com a BlackRock, os ETFs ativos representaram impressionantes 76% de todos os lançamentos de ETFs listados nos EUA no ano de 2023 e atraíram 21% dos investimentos globais em ETFs durante o mesmo período. A empresa prevê que os ativos ativos de ETF sob gestão aumentarão para impressionantes 4 biliões de dólares até 2030, marcando um aumento de mais de quatro vezes em relação ao seu valor atual de 900 mil milhões de dólares.

O sucesso do mercado de ETF é um exemplo do Dilema do Inovador de Clay Christensen. Quando surge uma nova tecnologia, os titulares de um mercado (neste caso, gestores de ativos tradicionais, bancos e corretoras) demoram muitas vezes a adotá-la, permitindo que os inovadores disruptivos obtenham uma vantagem crítica. A posição deles é compreensível, diz Christensen. No mundo dos investimentos, os pequenos investidores DIY eram inicialmente o tipo de cliente menos interessante. Eles não tinham muito dinheiro para investir, eram mesquinhos com as taxas e, portanto, podiam ser facilmente demitidos.

A perspetiva adotada foi tacanha, uma vez que os operadores históricos subestimaram a capacidade de crescimento no segmento Do-It-Yourself devido aos avanços tecnológicos, como os Exchange Traded Funds (ETF) e as corretoras online. Além disso, subestimaram a popularidade generalizada que os ETFs poderiam possuir.

Christensen argumenta que não se pode estudar ou avaliar mercados que ainda não foram estabelecidos. No entanto, os Exchange-Traded Funds (ETFs) criaram um mercado de 10 biliões de dólares anteriormente inexistente, mostrando como um mercado existente pode ser substituído ou ultrapassado por algo novo, tal como o mercado emergente suplantou o antigo.

Os tokens, como os ETFs, têm o potencial de democratizar ainda mais as finanças.

Em essência, há muitos mal-entendidos em torno dos tokens, sendo comuns histórias e desinformação. Freqüentemente, todos os tokens são rotulados como “criptografados”, como no contexto de “criptomoedas”. No entanto, é lamentável que este rótulo seja muitas vezes enganoso. A realidade é que muitos, se não a maioria, dos tokens não se esforçam para funcionar como moedas tradicionais – servindo como meio de troca, reserva de valor ou unidade de conta. Em vez disso, é mais correto ver os tokens como recipientes de valor, assim como um contêiner de transporte padrão pode conter qualquer coisa, desde computadores e peças de automóveis até batatas e frutas enlatadas.

Esses versáteis detentores digitais, ou “tokens”, têm a capacidade de simbolizar várias formas de valor – ações, títulos, obras de arte, propriedade intelectual, etc. – assim como um site pode ser personalizado para exibir diferentes tipos de conteúdo, como um site online. loja, plataforma de mídia social ou portal governamental. O que torna estes tokens excepcionais é a sua acessibilidade global através da Internet, eliminando a necessidade de numerosos intermediários tradicionais. Recursos avançados como contratos inteligentes permitem funções automatizadas que anteriormente eram gerenciadas por corretores, bolsas e agentes de transferência, minimizando assim o atrito e os custos.

Como pesquisador que se aprofunda no mundo dos tokens, não posso deixar de reconhecer que, até agora, o dólar americano tem sido a aplicação pioneira para esses ativos digitais. Esses tokens lastreados em dólares, muitas vezes chamados de stablecoins, oferecem aos usuários a capacidade única de transferir e economizar valor em dólares, que pode então ser utilizado em uma vasta gama de serviços financeiros. Os exemplos incluem a negociação de títulos, o depósito de fundos em plataformas de empréstimo para garantir empréstimos ou o investimento em startups emergentes.

Semelhante aos fundos negociados em bolsa (ETFs), os tokens oferecem uma oportunidade única para estabelecer novos mercados (atualmente inexplorados por bilhões de indivíduos que não participam dos mercados financeiros) e melhorar a conveniência e personalização dos produtos financeiros (devido à sua infinita programabilidade). ). À medida que os bancos tradicionais e os concorrentes se debatem com esta tecnologia emergente, os pioneiros assumirão um papel dominante a nível mundial. Eventualmente, os operadores históricos serão obrigados a adoptar ou a colaborar com estes inovadores que moldam o futuro das finanças.

Assim como gigantes como BlackRock, Vanguard e State Street se tornaram atores dominantes devido aos Exchange-Traded Funds (ETFs), os próximos titãs financeiros poderiam surgir da indústria de tokens. No entanto, não está claro exatamente quem serão esses recém-chegados. Existem candidatos potenciais, mas parece que qualquer um poderia assumir a liderança neste jogo emergente.

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