Estrategistas do JPMorgan: Bitcoin e ouro prosperando com incerteza geopolítica e temores de degradação

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Como analista experiente com mais de duas décadas de experiência em mercados globais, sinto-me cada vez mais atraído pela intrigante dinâmica que se desenrola entre as moedas tradicionais e as suas contrapartes alternativas – ouro e Bitcoin. A minha carreira foi marcada por numerosos ciclos económicos e mudanças geopolíticas, que me ensinaram que os mercados muitas vezes reflectem mais os sentimentos da sociedade do que números frios e concretos.

No meio dos crescentes conflitos geopolíticos entre o Irão e Israel, reparei que dois concorrentes importantes ao dólar dos EUA – ouro e Bitcoin – mostraram reações diferentes. O ouro, neste caso, permaneceu estável, mas os meus investimentos em Bitcoin caíram cerca de 3% desde que os preços do petróleo subiram.

Com base num relatório de Steve Goldstein para a MarketWatch, que se refere a uma nota de investigação dos estrategas da JPMorgan, sugere-se que estes activos continuem a sua força numa estratégia de investimento que chamam de “jogo de diluição”.

O termo “comércio de degradação” refere-se a um conjunto de questões que levaram ao interesse tanto no ouro quanto no Bitcoin. Tal como explicado por Nikolaos Panigirtzoglou da JPMorgan, estes factores incluem a escalada da agitação política global, as preocupações contínuas com a inflação e os perigos potenciais colocados pelo aumento da dívida pública. Além disso, um declínio na confiança nas moedas de papel, especialmente em alguns países em desenvolvimento, impulsionou o apelo destes activos. Embora estas preocupações não sejam novas, os actuais elevados preços do ouro (2.700 dólares por onça) e do Bitcoin (60.000 dólares) tornaram o argumento da degradação mais pertinente novamente.

No terceiro trimestre de 2024, a proporção de dólares americanos detidos nas reservas monetárias globais diminuiu para 57%, conforme indicado pelos dados do Fundo Monetário Internacional (FMI). Curiosamente, esta diminuição ocorreu apesar de o banco central da China ter parado de comprar ouro no início deste ano. O declínio contínuo das reservas em dólares levou à especulação sobre o futuro das moedas de papel, reforçando a defesa do ouro e do Bitcoin como possíveis alternativas para manter valor.

De acordo com o exame do JPMorgan das estatísticas da Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC), há um apetite crescente por especulação em futuros de ouro e Bitcoin entre os comerciantes, com investimento institucional mínimo em Ethereum. Os fundos de hedge parecem considerar o ouro e o Bitcoin como ativos análogos que prosperam no “comércio de degradação”. Em setembro, os ETFs Bitcoin registaram entradas após uma recessão em agosto, sugerindo que os investidores de retalho estão a adotar esta tendência.

De acordo com especialistas do JPMorgan, os conflitos geopolíticos e a aproximação das eleições nos EUA poderão intensificar a tendência de desvalorização das moedas. Uma vitória de Donald Trump nas eleições poderia aumentar o valor do Bitcoin e alimentar preocupações com o aumento da inflação e o aumento da dívida governamental.

2024-10-04 16:19