Maximizando o Bitcoin por Ação: Uma Nova Estratégia Corporativa

Como pesquisador experiente e com grande interesse no mercado de ativos digitais, encontro-me cativado pelas manobras estratégicas de empresas como Cathedra Bitcoin e Metaplanet. A mudança da mineração para centros de dados em busca de maiores participações de bitcoin por ação é uma resposta intrigante às pressões da indústria e apresenta uma abordagem única à alocação de capital.

As empresas do setor público começaram a ver o Bitcoin (BTC) como uma parte valiosa de seu tesouro, uma mudança que ganhou impulso quando a MicroStrategy (MSTR) integrou o Bitcoin em suas participações corporativas em agosto de 2020. Essa mudança levou a um aumento de mais de 800%. no preço das ações da MSTR. De acordo com BitcoinTreasuries.net, essas empresas públicas possuem coletivamente cerca de 354.316 BTC, o que equivale a cerca de 1,69% do fornecimento total de bitcoin de 21 milhões de unidades.

Este movimento inspirou seguidores, com várias outras empresas adotando o bitcoin para diversificar e se proteger das pressões inflacionárias. Entre eles estão Metaplanet (3350), Semler Scientific (SMLR) e, mais recentemente, Cathedra Bitcoin (CBIT).

A Cathedra Bitcoin, uma empresa canadense listada na TSX Venture Exchange, está se afastando da mineração estritamente de bitcoin e passando a construir e gerenciar data centers. Esta mudança é uma resposta às crescentes dificuldades no setor de mineração causadas pela redução do bitcoin pela metade. O índice Hashrate, que monitora a renda da mineração de bitcoin, está atualmente em aproximadamente 43 petahash/segundo (PH/s), com um mínimo histórico de 36 PH/s em 2024. Esses números baixos tornaram difícil para muitos mineradores públicos florescer.

A Cathedra pretende aumentar suas participações em Bitcoin para cada ação, mudando o foco da mineração para um fluxo de receita mais ecológico. Esta mudança estratégica permite que a empresa acumule continuamente mais Bitcoin, concentrando-se na expansão dos ativos Bitcoin ao longo do tempo, em vez de investir pesadamente em atividades operacionais caras.

Seguindo em frente, nosso objetivo é basear todas as decisões de investimento no aumento do valor das participações individuais de Bitcoin de cada acionista, conforme declarado pela empresa.

Além da Cathedra, outro player no setor de tesouraria Bitcoin é a Metaplanet, sob a liderança do CEO Simon Gerovich. Assim como a Cathedra, a Metaplanet está se concentrando na expansão de seus ativos Bitcoin. Gerovich destacou que a empresa pretende aumentar mensalmente suas participações em Bitcoin, um plano que resultou em um crescimento substancial. Até à data, em 2021, o valor das ações da Metaplanet disparou 587%, demonstrando a aprovação do mercado aos seus movimentos estratégicos.

Como analista, eu reformularia essa afirmação da seguinte forma: Considero a MicroStrategy liderando o caminho e causando um impacto significativo no setor de tesouraria Bitcoin, sob a orientação de Michael Saylor. A empresa ultrapassa consistentemente os limites quando se trata da adoção do Bitcoin. Recentemente, eles anunciaram o preço de uma oferta de notas seniores conversíveis de US$ 875 milhões, que foi inicialmente fixada em US$ 700 milhões, mas foi posteriormente aumentada em 18 de setembro.

Essas notas têm taxa de juros de 0,625% e atingirão o vencimento no ano de 2028. O lucro dessa venda será utilizado de duas formas:

Em seu último relatório financeiro (arquivamento 8-K), a MicroStrategy apresentou uma ideia original conhecida como “taxa de retorno do bitcoin”. Este termo representa o aumento percentual em seus ativos Bitcoin em comparação com o total de ações assumidas, considerando as ações Classe A e Classe B. De 1º de janeiro a 12 de setembro esse rendimento foi de aproximadamente 17%, com rendimento trimestral de 4,4%.

Com base nos dados do rastreador MSTR, o valor de uma ação Bitcoin é de aproximadamente 0,0012. Este número indica que os investidores de longo prazo em Bitcoin podem estar vendo um aumento no valor de seus investimentos.