Não acredite no hype, o corte da primeira taxa não é um desastre de mercado

A atual previsão do Juízo Final está ganhando força. Na próxima semana, os responsáveis ​​da Reserva Federal planeiam reduzir as taxas de juro pela primeira vez desde que o nosso banco central deixou de aumentá-las há mais de um ano. Alguns pessimistas aconselham a venda de ações antes do anúncio, temendo que a mudança de política possa levar a uma desaceleração significativa do mercado, porque os ganhos mais substanciais já foram obtidos.

Em Wall Street, costuma-se dizer que os pessimistas podem parecer sábios, mas os otimistas colhem os frutos. Esta declaração destaca o contraste entre investidores otimistas (otimistas) e investidores pessimistas (pessimistas). Frequentemente, os céticos constroem narrativas convincentes e complexas para reforçar os seus argumentos, em vez de analisar dados. Consequentemente, ignoram os factores que poderiam levar ao crescimento e perdem as oscilações do mercado.

De acordo com os resultados da minha investigação, parece que quando o nosso banco central reduz as taxas de juro, o mercado de ações não cai como seria de esperar. Em vez disso, muitas vezes continua a aumentar. Os aumentos neste caso geralmente se alinham com a tendência padrão de longo prazo. Isto sugere um impulso ascendente sustentado para investimentos de risco, como o índice S&P 500 e criptomoedas como Bitcoin e Ethereum, no longo prazo.

Mas não acredite apenas na minha palavra, vamos ver o que os dados nos dizem.

Deixe-me esclarecer um ponto antes de prosseguirmos: quero garantir que você tenha clareza sobre a conexão entre criptomoedas e ações tradicionais. Simplificando, da perspectiva de investidores impulsionados pelo impulso, como os fundos de hedge, ambos são categorizados como activos de alto risco. Como resultado, muitas vezes eles se movem em conjunto, para cima ou para baixo.

Os gestores de dinheiro consideram ativos seguros como títulos corporativos e títulos do Tesouro, que são apoiados por ativos tangíveis ou pela credibilidade do governo dos EUA. Isto é significativo porque, em caso de falência, os detentores de obrigações recebem o seu dinheiro de volta antes dos outros, enquanto a 14ª alteração sugere que o nosso governo não pode deixar de pagar a sua dívida (ainda não o fez).

Tanto as ações como as criptomoedas partilham algumas semelhanças em termos de risco, uma vez que não oferecem o mesmo nível de proteção que outros investimentos podem proporcionar. Por exemplo, se uma empresa declara falência, os acionistas normalmente ficam no final da lista quando se trata de receber quaisquer fundos restantes, pelo que as suas hipóteses de recuperar o seu investimento são mínimas. Por outro lado, as criptomoedas não têm apoio governamental, o que as torna investimentos potencialmente arriscados, uma vez que você pode perder todo o seu investimento se as coisas derem errado. É claro que isto não garante que qualquer um dos cenários aconteça, mas é importante compreender os riscos envolvidos neste tipo de investimentos. Se você quiser entender melhor o que quero dizer, verifique os retornos de 2018 a 2024 para uma comparação.

Em essência, se quisermos compreender verdadeiramente como fatores como a política monetária impactam o mercado de ações, é crucial examinar os dados ao longo de um período de tempo prolongado. Esta abordagem permite-nos acumular um conjunto de dados diversificado e representativo que abrange diversas situações económicas. Com este conjunto abrangente de informações, podemos discernir com mais precisão as tendências de longo prazo.

Um método eficaz para observar isto é examinar o retorno médio anual do S&P 500. Ao recolher dados que remontam a 1928, podemos acumular números equivalentes a quase um século.

O que inicialmente chama minha atenção no gráfico é o padrão de altos e baixos. As seções verdes representam anos com lucros, enquanto as vermelhas denotam perdas. Notavelmente, alguns destes ganhos são impressionantes, atingindo mais de 44% em 1933 e surpreendentes 45% em 1954. Da mesma forma, as quedas são igualmente dignas de nota, uma vez que o índice S&P caiu mais de 47% em 1931 e mais de 38% em 1937.

Refletindo sobre minha jornada de investimento no mundo das criptomoedas, um aspecto crucial que me chama a atenção é o fato de que, na maioria das vezes, tenho visto ganhos superarem as perdas. Este padrão remonta a 1928, onde observei um total de 65 casos em que o índice S&P 500 mostrou um aumento.

Em vez de apenas continuar o processo, vamos nos aprofundar. Especificamente, estamos interessados ​​em examinar os períodos que se seguem ao aperto da política monetária, particularmente os casos em que a Reserva Federal volta a reduzir as taxas de juro. Para esta análise, olhei para a década de 1970. Durante esse período, o nosso banco central debateu-se com uma inflação elevada e, para combatê-la, as taxas de juro tiveram de subir acima dos 20%.

No entanto, olhar para trás até agora permitiu-me descobrir nada menos que nove casos em que a Reserva Federal reduziu as taxas de juro. Aqui está uma tabela que descreve o retorno geral do S&P 500 (incluindo dividendos) após esses cortes nas taxas:

No lado esquerdo, você encontrará o mês e o ano em que ocorreu o corte inicial da taxa. Como o Comitê Federal de Mercado Aberto pode se reunir em dias diferentes dentro de um mês, reuni dados do final de cada mês, quando o anúncio foi feito. Posteriormente, calculei os retornos para os períodos de 3, 6, 12 e 24 meses seguintes a esta data.

No final, exibo o retorno médio em todos os prazos. Além disso, determinei a taxa de sucesso, que representa o número de casos em que os retornos foram positivos.

Examinando os dados, verifica-se que após a decisão da Reserva Federal de reduzir as taxas de juro, existe um período temporal em que ocorre uma ligeira queda – aproximadamente 1% – no S&P 500. No entanto, este retorno negativo só foi observado quatro vezes em nove casos, o que equivale a uma probabilidade de 56%.

Nos diferentes períodos de tempo, os resultados parecem mais persuasivos. Especificamente, num período de seis meses, o mercado rendeu um retorno de 2,3%, enquanto ao longo de um ano teve um retorno de 6,8%. No entanto, este valor é ligeiramente inferior à média de longo prazo de 9,5%.

O que é particularmente impressionante é o resultado que observamos dois anos após a fase de redução das taxas. Nesta conjuntura, o crescimento do mercado parece acelerar, rendendo um retorno médio de 26,5%, equivalente a aproximadamente 13,2% ao ano. Notavelmente, esta tendência ocorreu em sete dos nossos nove estudos de caso.

Essencialmente, mencionei anteriormente que o medo é uma ferramenta de vendas poderosa. Somos mais atraídos por informações sobre perdas potenciais do que sobre ganhos, e esse fato não passa despercebido por aqueles que espalham negatividade. Eles entendem que, ao pintar um quadro sombrio, podem atrair mais pessoas para se envolverem com seu conteúdo.

Com base nos dados que examinamos, parece que as coisas podem ser diferentes do que você pensa. O primeiro corte nas taxas de juro não assinala necessariamente o fim dos ganhos em activos de risco. Na verdade, se outros reagirem com medo, poderemos potencialmente beneficiar da liquidação resultante do mercado. Afinal, a história nos mostrou que, nos próximos anos, investimentos como ações e criptomoedas tendem a gerar retornos acima da média.

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