Criptografia para consultores: tokenização de ativos do mundo real

Em Pergunte a um Especialista, Carlos Domingo, CEO da Securitize, discute as razões pelas quais os investidores são atraídos por esses ativos no mercado financeiro atual.

– Sarah Morton

No momento, você está lendo nosso resumo semanal, “Crypto for Advisors”, uma publicação da CoinDesk que decifra o mundo dos ativos digitais especialmente para consultores financeiros. Para recebê-lo em sua caixa de entrada todas as quintas-feiras, sinta-se à vontade para inscrever-se aqui.

Por que mais de US$ 40 bilhões em títulos tokenizados devem ser considerados para carteiras de investimento

Este ano, notei um aumento significativo no interesse por ativos tokenizados, como ações, títulos, fundos de investimento, imóveis e títulos garantidos por ativos – muitas vezes chamados de “ativos do mundo real” dentro da criptoesfera. Pesos pesados ​​financeiros como BlackRock, Hamilton Lane, JP Morgan, DTCC e Broadridge estão a investigar ativamente estes ativos devido às suas vantagens operacionais e perfis de retorno únicos que estão a tornar-se cada vez mais evidentes.

Qual ​​é o significado da tokenização? Usando a tecnologia blockchain, os tokens RWA servem como equivalentes digitais dos instrumentos financeiros mencionados anteriormente. Ao contrário das criptomoedas, estes ativos digitais aderem às regulamentações globais de valores mobiliários. Eles operam em plataformas regulamentadas enquanto aproveitam aplicativos financeiros descentralizados (DeFi) para melhorar funcionalidade e desempenho.

Em termos mais simples, o Mercado de Tokens de Segurança introduziu vários tipos de ativos tokenizados. Isso inclui ações de empresas pré-oferta pública inicial, resorts, fundos de vinho e diamantes, bem como títulos exclusivos vinculados à mineração de bitcoin ou lucros de um conjunto de negócios. No lado mais convencional, vimos ofertas como o Secondary Fund VI de Hamilton Lane em Securitize ou produtos de liquidez como o USD Institutional Liquidity Fund (BUIDL) da BlackRock e o OnChain U.S. Government Money Fund (BENJI) de Franklin Templeton. Se você está curioso para saber por que os produtos de liquidez estão sendo introduzidos, dê uma olhada em nosso artigo no CoinDesk intitulado “Crypto Long & Short”.

Por que incorporar fundos de investimento estabelecidos e de alto valor em plataformas blockchain? Os consultores financeiros podem estar interessados ​​em diversificar as carteiras de seus clientes com ativos que ofereçam retornos superiores. No entanto, estes fundos exigem frequentemente investimentos iniciais substanciais, como 5 milhões de dólares. Imagine se seus clientes pudessem investir com uma quantia menor, como US$ 20.000. Mais pessoas teriam acesso a retornos atrativos ajustados ao risco, os consultores poderiam gerir as carteiras dos seus clientes com mais precisão e os emitentes poderiam lidar com os seus investidores de forma mais eficiente, graças aos benefícios da tecnologia blockchain. Esta abordagem poderia ser aplicada a uma vasta gama de activos, permitindo uma gestão personalizada da carteira numa era em que a transferência de riqueza revela diversas preferências de alocação de activos e perfis de risco. Isto também atenderia às gerações mais jovens que desejam se envolver com o mercado de criptomoedas.

Como os RWAs se comportam em relação às criptomoedas? Eles podem gerar lucros extremos como a criptografia? Não exatamente, mas podem contribuir para a estabilidade do portfólio de ativos digitais, fornecer acesso a classes de ativos de nicho que eram difíceis de acessar antes e adicionar funcionalidade a eles, moldando, em última análise, um sistema financeiro dinâmico. paisagem.

De acordo com o relatório RWA Securities Market Update – agosto de 2024 da STM, uma coleção teórica de todos os RWAs monitorados pelo STM como tokens de segurança superou o índice CoinDesk 20 (CD20) este mês, com um ganho de 3,03% em comparação com a perda de 14,45% do CD20. Em termos de seu desempenho histórico, este pacote de tokens de segurança geralmente obteve retornos positivos mais baixos de um dígito, enquanto o CD20 teve ambos os meses com desempenho semelhante e aqueles com quedas de dois dígitos. Este padrão sugere a volatilidade inerente ao mercado de criptomoedas.

Na análise de Agosto de 2024 que realizei anteriormente, os mercados convencionais começaram com uma recessão, alimentada pela queda do Nikkei, pelo aumento das taxas de desemprego e pelas preocupações sobre uma recessão iminente nos EUA, entre outros factores. Esta tendência descendente foi refletida inicialmente no mercado de criptografia, mas tentou se recuperar ao longo do mês, apenas para cair novamente no final. Curiosamente, embora alguns security tokens tenham seguido este padrão de perda, outros demonstraram um crescimento substancial, contribuindo positivamente para o desempenho global do nosso cabaz de investimentos. Para um mergulho mais profundo nos Ativos Ponderados pelo Risco (RWAs), recomendo que você verifique nosso relatório de pesquisa mais recente.

– Herwig Konings, CEO e fundador, Security Token Market

Pergunte a um especialista

Qual é a sua previsão para o desenvolvimento futuro do mercado de tesouraria, que atualmente tem mais de US$ 2 bilhões em valor total bloqueado (TVL)?

Espera-se que a rápida expansão do mercado persista devido às oportunidades inexploradas em títulos governamentais securitizados digitais ou títulos do tesouro tokenizados. Ao contrário das finanças tradicionais, onde ninguém promete dólares como garantia, há o dobro de títulos do Tesouro do que dólares, com impressionantes 150 mil milhões de dólares em stablecoins, em comparação com apenas 2 mil milhões de dólares em títulos do Tesouro. Essa discrepância está prestes a mudar eventualmente. As principais entidades criptográficas provavelmente começarão a depositar um fundo de valor estável, essencialmente um título governamental tokenizado de curto prazo que gera renda para a instituição, em vez de stablecoins onde os lucros vão para o emissor. Esses títulos digitais já estão sendo empregados na gestão de tesouraria pelos principais players de criptografia. Esta tendência deverá desbloquear novas capacidades, impulsionar a adoção e alimentar o crescimento do fundo e do mercado de títulos do tesouro tokenizados.

Pergunta: Como a demanda por tokenização de vários tipos de ativos poderá mudar se o Federal Reserve aumentar as taxas de juros este mês, conforme previsto?

Quando as taxas de juro sobem, os investidores tendem a preferir manter os seus fundos em obrigações do tesouro. Afinal, quem não escolheria um investimento que oferecesse um retorno de 5% com risco mínimo em vez de um com retornos potenciais, mas com preocupações de risco e liquidez significativamente maiores?

Esperamos que as taxas de juros diminuam nos próximos 12 a 18 meses.

É importante lembrar que as taxas de juro são altas e a inflação também é alta, por isso os investidores não estão realmente a obter o rendimento que pensam que estão a ganhar porque os seus dólares estão a ser depreciados. Quando as taxas e a inflação caírem, os títulos do Tesouro continuarão a ser valiosos porque não apresentam riscos. Entretanto, haverá procura por outros activos de rendimento fixo adjacentes aos títulos do Tesouro na curva de risco. Oferecem rendimentos mais elevados e ainda são líquidos, compensando assim a queda nos rendimentos livres de risco. Esses tipos de classes de ativos, como o crédito privado, por exemplo, tornar-se-ão a próxima tendência nesta onda de tokenização.

– Carlos Domingo, CEO e cofundador da Securitize

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