Um corte de 0,50% na taxa do Fed pode alertar para o Bitcoin, alerta a 10X Research

Como investigador experiente, com mais de duas décadas de experiência na navegação nos mercados financeiros, não posso deixar de encarar a iminente redução da taxa da Fed como uma faca de dois gumes. Por um lado, é um reconhecimento de que a economia precisa de apoio, mas, por outro, pode sinalizar preocupações mais profundas sobre as perspectivas económicas.

Com base nos últimos dados de emprego nos EUA divulgados na sexta-feira, parece que a Reserva Federal (Fed) poderá iniciar uma redução nas taxas de juro já na próxima semana. Este potencial ajuste é sugerido pelos dados apresentados.

A 10x Research prevê que o período previsto de aumento de liquidez pode terminar de forma pessimista para ativos de risco, como ações e criptomoedas, se o Federal Reserve reduzir as taxas de juros em 50 pontos base (bps) em 18 de setembro.

Os bancos centrais ajustam frequentemente as taxas de juro em incrementos chamados “pontos base”, que representam um centésimo de ponto percentual. As mudanças típicas são de 25 pontos base. No entanto, podem ser tomadas medidas maiores em situações mais críticas, demonstrando um maior sentido de urgência. Por exemplo, durante o ciclo de restritividade de 2022, a Fed implementou vários aumentos de 50 e 75 pontos base, sublinhando a sua vontade de conter a inflação e levando a uma maior cautela entre os participantes no mercado financeiro.

A redução das taxas de juro em 0,5% na próxima semana poderá sinalizar preocupações económicas crescentes ou a crença de que as ações não estão a acompanhar o ritmo da crise económica que se aproxima. Isto pode fazer com que os investidores reduzam as suas participações em ativos voláteis, como Bitcoin (BTC) e ações.

Uma redução de 0,5 ponto percentual por parte do Fed poderia indicar preocupações mais sérias para os mercados, mas seu principal objetivo é enfrentar as ameaças econômicas, em vez de controlar as respostas do mercado”, compartilhou Markus Thielen, da 10x Research, com clientes na segunda-feira, tendo previsto com precisão a evolução do Bitcoin. subir para US$ 70.000 no primeiro trimestre.

Atualmente, a ferramenta FedWatch da CME indica uma probabilidade de cerca de 30% de que a Reserva Federal possa reduzir as taxas de juro em 0,5 pontos percentuais, elevando o intervalo para aproximadamente 4,75% – 5%, na próxima semana.

Thielen afirmou que há uma probabilidade relativamente pequena (29%) de uma redução de 0,5% nas taxas de juro, o que contradiz as expectativas actuais. Além disso, há um acordo crescente entre os analistas de que a Reserva Federal ficou para trás, não reconhecendo os primeiros sinais de vulnerabilidade do mercado de trabalho depois de ter sido apanhada de surpresa em Julho.

A visão de Thielen é consistente com o consenso entre os especialistas do mercado tradicional.

Em termos mais simples, de acordo com o trader macro Craig Shapiro, a Reserva Federal está hesitante em iniciar agora uma redução da taxa de juro de meio ponto percentual porque, francamente, a economia não está num estado que exija que induzam ao pânico.

Shapiro explicou que os sectores de mercado fortemente dependentes da liquidez defenderiam uma redução inicial de 50 pontos base nas taxas de juro por parte da Reserva Federal, e estes mercados continuariam a ajustar-se em baixa até perceberem cortes maiores por parte do banco central.

Shapiro afirmou: “Voltamos a esta área e parece que os investimentos de risco sofrerão uma correção até que o Federal Reserve produza e atenda às demandas do mercado. No entanto, determinar o preço de exercício correto da ‘opção de venda do Fed’ é um desafio neste momento devido a o estado actual da economia e o facto de os preços dos activos de risco (como acções e spreads de crédito) permanecerem elevados enquanto os dados económicos continuam a crescer gradualmente, tenho preocupações de que os níveis apropriados possam ser muito mais baixos.

Os dados históricos indicam que o início de um ciclo de redução das taxas, independentemente da magnitude inicial da redução, pode não conduzir de forma consistente a um aumento nos preços dos activos.

É importante reconhecer que a antecipada flexibilização da Reserva Federal pode ter desempenhado um papel significativo na tendência ascendente do Bitcoin desde os 20.000 dólares em janeiro de 2023, levando alguns a perguntar-se se a redução potencial da taxa já foi considerada no seu preço atual.