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Como analista experiente com mais de duas décadas de experiência nos mercados financeiros, tenho observado bastante a dinâmica do mercado e as suas respostas a novos produtos ou eventos. A recente queda na liquidez do Ether nas bolsas dos EUA, após o lançamento de fundos negociados em bolsa (ETFs) baseados em Ether, é um estudo de caso fascinante que me atraiu.
A liquidez do Ether nas bolsas americanas caiu até 40% desde a estreia dos primeiros fundos negociados em bolsa Ether à vista em 23 de julho de 2024. Em termos mais simples, significa que a negociação do Ether se tornou menos fluida ou fácil devido a um diminuição significativa na quantidade de Ether disponível para compra e venda imediata nas bolsas dos EUA, após a introdução destes ETFs.
Não é surpreendente, dada a perspectiva dos traders e analistas que viam os Exchange-Traded Funds (ETF) como uma ferramenta para aumentar a liquidez do mercado e, assim, manter os preços estáveis, que esta mudança tenha sido antecipada.
Como analista, observei uma mudança impressionante no mercado: a profundidade típica do mercado para pares Ethereum (ETH) diminuiu visivelmente, agora oscilando em torno de US$ 14 milhões. Simultaneamente, as plataformas de negociação offshore estão a reportar uma redução comparável na liquidez, de aproximadamente 10 milhões de dólares.
Diminuição da liquidez do Ether
Após a introdução de nove Exchange-Traded Funds (ETFs) em julho, a liquidez do Ether caiu aproximadamente 20% nas bolsas dos EUA e 19% nas plataformas estrangeiras. Em termos mais simples, a facilidade de comprar ou vender Ether diminuiu significativamente após o lançamento destes nove ETFs, tanto nos Estados Unidos como no estrangeiro.
Uma diminuição dos fundos disponíveis para negociação, ou liquidez, é um ponto de preocupação e particularmente significativo porque sugere que o mercado reage fortemente a encomendas maiores. Dada a extensão limitada do mercado, mesmo pequenas negociações podem levar a flutuações substanciais de preços.
Segundo o analista de pesquisa Jacob Joseph, da CCData, a liquidez é atualmente superior à do início do ano; no entanto, diminuiu significativamente em aproximadamente 45% desde o seu máximo em junho. Os principais factores que contribuem para este declínio são as condições de mercado desfavoráveis e as influências sazonais, uma vez que os meses de Verão registam normalmente uma redução das actividades comerciais.
Dinâmica de mercado e desempenho de ETF
O lançamento antecipado deveria aumentar a liquidez, semelhante ao que fizeram os ETFs Bitcoin lançados no início do ano. No entanto, ao contrário destes, o mercado Ethereum não parece estar reagindo de forma tão positiva.
Desde que foram lançados, os Ether Exchange-Traded Funds (ETFs) tiveram uma retirada total de mais de US$ 500 milhões. Esta tendência levou a uma diminuição da liquidez global, tornando as condições de mercado ainda mais imprevisíveis e turbulentas.
É interessante notar que os fundos negociados em bolsa (ETFs) mostraram tendências de desempenho individuais próprias. Por exemplo, o ETF Grayscale ETHE experimentou uma saída significativa totalizando aproximadamente US$ 10,7 milhões, enquanto o ETF BlackRock ETHA registrou apenas uma entrada de cerca de US$ 4,7 milhões.
Estes resultados variados implicam que os mercados de Ether podem ainda estar a navegar por períodos difíceis, uma vez que as escolhas de investimento sugerem uma hesitação entre os investidores em investir em tempos de incerteza.
Implications For Traders And Investors
Como pesquisador, percebi que uma diminuição na liquidez representa um problema significativo tanto para os traders quanto para os investidores. Em situações em que a liquidez é escassa, o impacto, muitas vezes referido como “slippage”, no preço da transação torna-se muito mais substancial. Consequentemente, o custo de execução de negociações aumenta devido a esta derrapagem elevada.
O grande problema reside no facto de os investidores institucionais gostarem dos seus mercados estáveis e com boa liquidez. Se estes grandes intervenientes interromperem totalmente as operações, isso poderá criar uma espécie de ciclo vicioso, quando a liquidez for ainda mais baixa e os preços caírem ainda mais.
Atualmente, o Ether está sendo negociado a aproximadamente US$ 2.258, o que representa uma queda de mais de 4% nas últimas 24 horas. O mercado mais amplo de criptomoedas também está passando por turbulência, com criptomoedas significativas, como Solana e Ripple, apresentando retornos negativos, variando de 2% a 4% de perda.
No futuro, os investidores poderão descobrir que as vantagens previstas dos lançamentos de ETF para o Ether não se concretizaram. À medida que a Reserva Federal considera reduzir as taxas de juro, é provável que o foco do mercado transite para a avaliação de como estes ajustamentos poderão impactar a liquidez e o volume de negociação nos próximos meses.
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2024-09-08 05:46