Ethereum vs Bitcoin – Explicando o desempenho inferior de 44%

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ETH e BTC pareciam estar em níveis de sobrevenda nos gráficos
Bitcoin obteve mais ganhos nos últimos dois anos, em comparação com ETH

Como analista experiente com anos de experiência navegando no mundo volátil das criptomoedas, estou cada vez mais preocupado com o desempenho do Ethereum em relação ao Bitcoin. É difícil ignorar o mau desempenho da ETH nos últimos dois anos e parece que, apesar da aprovação dos ETFs à vista para ambos os ativos, a Ethereum ainda não aproveitou esta oportunidade.

Como entusiasta da criptografia, percebi que o Bitcoin (BTC) e o Ethereum (ETH) continuam a dominar o cenário criptográfico em termos de valor de mercado. No entanto, nos últimos dois anos, o Ethereum não conseguiu acompanhar o ritmo do Bitcoin, mesmo durante períodos de volatilidade significativa nos preços de ambos os ativos.

Apesar das recentes aprovações para Spot Exchange Traded Funds (ETFs) para Bitcoin (BTC) e Ethereum (ETH), esses desenvolvimentos ainda não melhoraram significativamente o desempenho do Ethereum em comparação com o Bitcoin.

Ethereum desliza contra Bitcoin

Com base nas informações do CryptoQuant, o Ethereum ficou atrás do Bitcoin em aproximadamente 44% durante os dois anos anteriores. Esta análise sugere que o desempenho do Ethereum em relação ao Bitcoin começou a diminuir após o evento The Merge, que marcou a transição do Ethereum de um sistema de Prova de Trabalho (PoW) para um sistema de Prova de Participação (PoS) para validação de transações.

Desde então, o Ethereum tem lutado para acompanhar o ritmo do Bitcoin.

Ethereum vs Bitcoin – Explicando o desempenho inferior de 44%

O preço ETH/BTC, até o momento, era de 0,0425, marcando seu nível mais baixo desde abril de 2021.

Apesar das notícias positivas sobre as aprovações de ETFs à vista para ambos os ativos em 2024 – o ETF da Ethereum sendo aprovado em julho – a aprovação pouco fez para reverter a falta de desempenho da ETH em relação ao BTC.

Algumas razões para a disparidade Ethereum/Bitcoin

Nos últimos meses, Ethereum e Bitcoin mostraram diferenças distintas em suas taxas de transação e atividades de rede.

Na verdade, os dados revelam que as taxas do Ethereum diminuíram visivelmente após a atualização do Dencun, levando à redução do uso da rede. Além disso, a contagem de transações do Ethereum em comparação com outros períodos caiu substancialmente. Atingiu um pico de cerca de 27 transações por segundo em junho de 2021, mas agora está em apenas 11 – um nível não visto desde julho de 2020 em muitas ocasiões.

Ethereum vs Bitcoin – Explicando o desempenho inferior de 44%

Ao contrário, houve um aumento no volume de transações e nas taxas do Bitcoin nos últimos meses. Este aumento pode ser atribuído em grande parte ao surgimento de Inscrições (relacionadas aos Ordinais Bitcoin) e Runas. Estas inovações aumentaram a necessidade de espaço em bloco, o que por sua vez levou a uma tendência ascendente nos custos de transação dentro da rede Bitcoin.

Devido a uma diminuição nas taxas de transação do Ethereum, houve uma redução correspondente na taxa na qual o Ether (ETH) é destruído através do mecanismo EIP-1559. Isto significa que menos ETH está sendo queimado, levando a uma diminuição da pressão deflacionária dentro da rede e fazendo com que o Ethereum funcione mais como uma moeda inflacionária tradicional.

No meu estudo, notei que o estado atual da rede Ethereum é significativamente diferente das fases anteriores. Anteriormente, taxas de transação elevadas resultavam em uma taxa de consumo mais rápida, o que por sua vez diminuía o fornecimento total de ETH circulante devido ao design da rede que incorpora uma parte de cada taxa de transação como forma de destruição (ou “queima”).

Analisando o MVRV de dois anos do ETH/BTC

Em última análise, uma análise da diferença entre o valor de mercado e o valor de realização (MVRV) ao longo de um período de dois anos para Ethereum e Bitcoin mostrou que havia uma lacuna crescente nos seus valores de ativos.

Atualmente, o MVRV do Ethereum é ligeiramente negativo em aproximadamente -1,16%, enquanto o MVRV do Bitcoin é visivelmente positivo, ultrapassando 14% em valor.

– Realista ou não, aqui está o valor de mercado da ETH nos termos do BTC

Esta disparidade nos índices MVRV ilustra o quanto o ETH teve desempenho inferior, em comparação com o BTC.

Aqui, o índice MVRV (Moving Average Realized Value) indica o ganho ou perda experimentado pelos proprietários de ativos, calculado como o contraste entre o valor atual de mercado e o valor realizado. Neste caso, os investidores em Bitcoin estão desfrutando de uma margem de lucro superior a 14%, enquanto os detentores de Ethereum estão enfrentando uma perda superior a 1%.

2024-09-07 17:12