Escapando do cassino: como os ativos tokenizados salvarão o DeFi de si mesmo

Ele prosseguiu, observando que “embora a definição possa ser ótima, ela é fundamentalmente limitada e não pode ser _a_ coisa que leva a criptografia a outro surto de adoção de 10-100x”.

Vitalik não está errado.

O espírito das finanças descentralizadas (DeFi) é a crença de que um sistema financeiro baseado em blockchain libertará a sociedade de intermediários que buscam renda e tornará os serviços financeiros acessíveis aos que não têm conta bancária em todo o mundo.

É bastante claro, porém, que uma parte significativa do que atualmente rotulamos como “Finanças Descentralizadas” (DeFi) parece mais um ciclo contínuo de jogos de azar, onde o valor principal de muitos tokens decorre da especulação sobre suas próprias flutuações de preços, que em por sua vez, é impulsionado por esse mesmo ato de especulação.

Não é um sacrilégio reconhecer este facto, nem aceitar que esta versão atual do DeFi é claramente insustentável. Há uma demanda limitada por especulação de tokens circulares e não há uma quantidade infinita de capital de varejo para queimar.

Na sua forma atual, as Finanças Descentralizadas (DeFi) podem não ser a força motriz para impulsionar a adoção da criptomoeda para além dos limites existentes, mas não implica que a construção de uma plataforma de jogo descentralizada utilizando a tecnologia blockchain fosse totalmente fútil.

No seu estado atual, o DeFi demonstra a viabilidade de construir um sistema financeiro na blockchain que ofereça elementos fundamentais essenciais para uma rede financeira global, inclusiva e resiliente. Isso inclui a facilitação de transações, trocas, empréstimos, produtos derivativos, seguros e muitos recursos adicionais.

As estruturas e regras fundamentais (infraestruturas e protocolos) das Finanças Descentralizadas (DeFi) minimizam inegavelmente a possibilidade de incumprimento por outras partes (risco de contraparte), diminuem os custos globais e aumentam a transparência e a acessibilidade. Isto é verdade, mesmo que a combinação inicial de produto e mercado não pareça oferecer muito mais do que apostas digitais utilizando tokens.

Como as finanças descentralizadas (DeFi) podem ir além de seu foco excessivo em jogos de tokens circulares e cumprir o propósito pretendido de acelerar a disseminação da criptomoeda?

Ativos tokenizados

Em termos simples, os blockchains representam uma abordagem de ponta para lidar com ativos, criando tokens digitais para emissão, transferência e registro de transações. Dado que as finanças se centram principalmente na gestão de ativos, as Finanças Descentralizadas (DeFi) destacam-se como a área mais promissora e evidente de crescimento dentro da criptoesfera.

Para prosperar, a economia das Finanças Descentralizadas (DeFi) requer acesso a uma maior variedade de ativos convertíveis em tokens. Embora as criptomoedas tenham sido fundamentais para o avanço do DeFi até ao seu estado atual, progredir para além da “fase de casino” exige explorar onde se encontra a maior parte do capital global. E parece claro como a luz do dia onde isso fica.

Transformar e categorizar todos os activos financeiros convencionais, tais como contas bancárias, instrumentos de dívida corporativa, títulos governamentais, fundos mútuos, fundos do mercado monetário, acções, contratos futuros, opções, acordos de swap, e assim por diante, poderia potencialmente movimentar cerca de 500 biliões de dólares em valor para tecnologia blockchain.

Uma única empresa, a BlackRock, administra quase cinco vezes mais ativos (US$ 10,5 trilhões) do que a capitalização de mercado de todo o mercado criptográfico (US$ 2,2 trilhões).

Este ativo pode ser facilmente integrado aos atuais sistemas financeiros blockchain, trocando efetivamente jogos de azar baseados em tokens por financiamento do mundo real. Não é apenas uma ideia do futuro, mas uma realidade para a qual muitas das principais instituições financeiras estão a preparar-se ativamente, onde a tokenização se torna uma prática padrão.

Em apenas cerca de meio ano, o fundo tokenizado baseado em Ethereum da BlackRock, BUIDL, ultrapassou US$ 500 milhões em ativos sob gestão (AUM), aumentando o valor geral dos títulos governamentais tokenizados em blockchains públicos para mais de US$ 1,5 bilhão. Embora esta soma represente apenas uma pequena fatia do valor encontrado nos sistemas tradicionais, o envolvimento do maior gestor de ativos do mundo numa infraestrutura pública de blockchain tem um peso significativo.

Além disso, está claro que o desejo por ativos digitais representados por stablecoins é significativo. Com aproximadamente US$ 150 bilhões em dólares americanos tokenizados em redes blockchain e um volume de transferência mensal atingindo US$ 1,4 trilhão, o uso de stablecoins é comparável a sistemas de pagamento bem estabelecidos como o Visa. Embora normalmente não seja considerado como tal, a principal distinção entre o USDC da Circle e o BUIDL da BlackRock reside em quem se beneficia dos retornos.

Os Stablecoins destacam o valor central da tokenização, pois permitem que qualquer pessoa transfira dólares para qualquer outra pessoa no mundo com apenas uma conexão à Internet. As transações são liquidadas em menos de um segundo e por menos de um centavo em taxas. Para qualquer pessoa num país com uma moeda hiperinflacionada, que tenha tentado fazer um pagamento de remessa transfronteiriça, ou simplesmente queira fazer uma transação financeira num fim de semana ou feriado, os benefícios das stablecoins são imediatamente óbvios.

Em termos mais simples, embora o jogo baseado em tokens do DeFi possa persistir, é evidente que a tecnologia subjacente que alimenta o DeFi moldará a forma como as economias globais funcionarão no futuro. Isso ocorre porque os ativos tokenizados oferecem um método mais eficiente para representar ativos financeiros.

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