Semanas após a estreia do ETF Ether, a liquidez do mercado ETH caiu 20%

Como analista com mais de duas décadas de experiência nos mercados financeiros, tenho visto muitos desenvolvimentos de mercado que me deixaram impressionado e perplexo. A recente introdução de ETFs Ether nos EUA foi um evento que parecia promissor, mas intrigante, dado o seu impacto potencial na liquidez.

De acordo com um relatório da CoinDesk de dezembro de 2023, previa-se que os fundos negociados em bolsa (ETFs) aumentariam significativamente a liquidez do mercado. Isto significa que grandes ordens de compra e venda poderiam ser executadas mais facilmente a preços consistentes, uma vez que estes ETFs fossem aprovados nos EUA.

O aumento na liquidez do bitcoin foi perceptível após a introdução dos ETFs à vista em 11 de janeiro. Ao contrário, para o éter, a situação se desenrolou de forma diferente. Desde o lançamento de nove ETFs em 23 de julho, os dados do CCData mostram uma diminuição na liquidez da carteira de pedidos do Ether.

Depois que os ETFs foram introduzidos, a profundidade de mercado típica para pares Ethereum nas bolsas dos EUA diminuiu cerca de 20%, caindo de aproximadamente US$ 35 milhões para US$ 14 milhões. Da mesma forma, nas bolsas offshore, diminuiu 19%, passando de cerca de 44 milhões de dólares para 10 milhões de dólares. Isto significa que agora é mais simples impactar significativamente o preço atual em 5% em qualquer direção, indicando redução da liquidez e aumento da vulnerabilidade a grandes encomendas, sugerindo menos estabilidade do mercado.

Apesar da atual liquidez da ETH nas bolsas centralizadas ser maior do que era no início do ano, ela diminuiu aproximadamente 45% desde o seu máximo em junho, de acordo com Jacob Joseph, analista de pesquisa da CCData. Esta descida é provavelmente o resultado de condições de mercado desfavoráveis ​​e do abrandamento típico do Verão, que normalmente leva à redução da actividade comercial.

A medida refere-se à quantidade de ordens de compra e venda dentro de 5% do preço médio de mercado de um ativo. Maior profundidade indica forte liquidez e menores custos de derrapagem. A CCData considerou a profundidade de mercado de 5% para todos os pares de ETH em 30 exchanges centralizadas.

Desde 23 de julho, os ETFs Ether registraram uma retirada total de mais de US$ 500 milhões, conforme indicado pelo rastreamento de dados da Farside Investors. Enquanto isso, o valor do Ether caiu aproximadamente 25%, atingindo US$ 2.380, de acordo com estatísticas da CoinDesk.