O Morgan Stanley deve ter um “desejo de morte” para dizer a seus 15.000 consultores para promover ETFs de Bitcoin à vista, afirma o ex-advogado da SEC dos EUA

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Como analista experiente com mais de duas décadas de experiência navegando pelas complexidades de Wall Street e pelo cenário financeiro em constante evolução, considero a decisão do Morgan Stanley de oferecer ETFs de Bitcoin a seus clientes qualificados um movimento estratégico que reflete tanto o amadurecimento da aceitação dos ativos digitais e uma profunda compreensão da demanda do cliente.

A partir de 7 de agosto, o Morgan Stanley, uma importante empresa de gestão de patrimônio, iniciou a opção para seus 15.000 consultores financeiros apresentarem dois fundos negociados em bolsa (ETFs) Bitcoin Spot aos seus clientes elegíveis. Esses ETFs, nomeadamente o iShares Bitcoin Trust da BlackRock e o Wise Origin Bitcoin Fund da Fidelity, marcam um avanço significativo na incorporação do Bitcoin nas finanças convencionais. Esta ação significa a aprovação crescente dos ativos digitais, mesmo entre as instituições financeiras tradicionais que anteriormente abordavam as criptomoedas com certa apreensão.

Em 10 de janeiro de 2024, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) aprovou 11 ETFs Bitcoin, marcando um ponto de viragem crucial para a moeda digital. Esses ETFs oferecem aos investidores um método mais fácil, econômico e negociável para investir em Bitcoin, eliminando a necessidade de possuir diretamente a criptomoeda. Este desenvolvimento é digno de nota considerando o passado volátil do Bitcoin, que abrange flutuações de mercado, a queda bem divulgada da exchange de criptomoedas FTX e o ceticismo de figuras notáveis ​​do setor financeiro, como Jamie Dimon (JPMorgan Chase) e Warren Buffett (Berkshire Hathaway).

Apesar de vários obstáculos, o Bitcoin persistiu no mundo financeiro, despertando o interesse de empresas como o Morgan Stanley, que examinam cuidadosamente as suas possibilidades. No entanto, as principais empresas de gestão de património de Wall Street adoptaram geralmente uma abordagem cautelosa. Instituições como Goldman Sachs, JPMorgan, Bank of America e Wells Fargo continuam a limitar seus consultores de endossar ativamente ETFs de Bitcoin; eles só processam negociações quando solicitados especificamente pelos clientes. A decisão do Morgan Stanley de oferecer este serviço, embora ainda cuidadosa, significa um afastamento desta postura conservadora, influenciada principalmente pelas preferências dos clientes e pela natureza dinâmica dos ativos digitais.

O empreendimento do Morgan Stanley em ETFs Bitcoin tem suas restrições. Estão a concentrar-se num grupo específico de clientes – aqueles que possuem um património líquido de pelo menos 1,5 milhões de dólares, podem lidar com riscos elevados e têm uma forte inclinação para investimentos especulativos. Além disso, estes investimentos estão confinados a contas de corretagem tributáveis, excluindo assim fundos de reforma. Esta estratégia cuidadosa demonstra a compreensão do Morgan Stanley sobre os perigos potenciais das criptomoedas, bem como a sua dedicação em proteger a empresa e os seus clientes da sobreexposição a esta classe de investimento imprevisível.

Para reduzir riscos potenciais, o Morgan Stanley estabeleceu sistemas de vigilância rigorosos para gerenciar os investimentos em criptomoedas dos clientes. Isso é feito para evitar que qualquer cliente acumule uma quantidade excessivamente grande de Bitcoins. Esta abordagem reflecte o objectivo global da empresa de encontrar um equilíbrio entre a promoção da inovação e a prática de um controlo cauteloso do risco.

Contrariamente, nem todos consideram a decisão do Morgan Stanley sábia. Em 9 de agosto, John Reed Stark, ex-funcionário da Divisão de Execução da SEC, postou uma severa advertência na plataforma de mídia social X. Tendo passado quase duas décadas na SEC, incluindo onze anos como Chefe do Escritório de Execução da Internet, Stark expressou sérias apreensões sobre o exame regulatório que o Morgan Stanley poderia potencialmente enfrentar.

Em seu artigo, Stark expressou que a decisão do Morgan Stanley de permitir que seus corretores endossem ETFs de Bitcoin pode desencadear um exame sem paralelo por parte da SEC e da FINRA. Ele alertou que tais entidades reguladoras teriam acesso instantâneo a uma ampla gama de registros, abrangendo e-mails, textos, mensagens de voz e outras documentações relativas às transações Bitcoin do Morgan Stanley com investidores de varejo. Stark deu a entender que detectar infracções regulamentares neste cenário poderia ser tão fácil como atirar num barril, sugerindo dificuldades potenciais para a equipa de conformidade da Morgan Stanley em lidar com este novo terreno.

Eu irei contra o outro lado. Ajudo clientes a se prepararem para exames relacionados a esses tipos de assuntos.

— Max Schatzow (@AdviserCounsel) 9 de agosto de 2024

2024-08-12 17:50