JPMorgan permanece cauteloso com o Bitcoin, pois os catalisadores positivos são em sua maioria precificados

Como analista experiente com mais de duas décadas de experiência de mercado, tenho visto mercados em alta subirem e mercados em baixa caírem, e o mercado de criptografia não é exceção. Tendo monitorado de perto o espaço dos ativos digitais desde o seu início, devo dizer que as recentes flutuações de preços do Bitcoin e de outras criptomoedas são uma dança familiar.

De acordo com o gigante bancário JPMorgan, os principais fatores que provavelmente aumentarão o valor do Bitcoin (BTC) e de outras criptomoedas já foram amplamente contabilizados.

Como investidor experiente com mais de duas décadas de experiência nos mercados financeiros, testemunhei inúmeras flutuações e quebras de mercado. A recente liquidação de ativos digitais, especialmente o mercado criptográfico, lembrou-me de alguns daqueles tempos turbulentos. A queda de preços desta semana, que é a maior desde a implosão da FTX em 2022, foi impulsionada principalmente pelo contágio dos mercados tradicionais, como evidenciado pela queda do bitcoin de mais de 15%.

Depois de o Banco do Japão ter aumentado a sua taxa de juro directora há uma semana, seguiu-se um rápido ajustamento. Isto fez com que o iene japonês se fortalecesse e a estratégia de “carry trade”, em que os comerciantes tomavam emprestado ienes a taxas de juro baixas para investir em activos com retornos mais elevados, começou a desvanecer-se. Embora os mercados de ativos tradicionais e digitais tenham recuperado algum equilíbrio desde então, muitos traders ainda expressam preocupação.

Como analista, observei que os investidores institucionais têm demonstrado ações mínimas para reduzir o risco no mercado futuro de Bitcoin, indicadas pela baixa quantidade de contratos em aberto e pela falta de movimento direcional em relação ao preço à vista. Isto sugere uma abordagem cautelosa destes investidores em relação ao Bitcoin.

A equipe do JPMorgan observou que não há muitos fatores que possam manter os investidores institucionais positivos em relação ao mercado de bitcoin e criptomoeda, com potenciais catalisadores, como consultores de patrimônio do Morgan Stanley fornecendo criptografia para seus clientes, pagamentos de falências quase concluídos e ambos os partidos políticos dos EUA inclinados para regulamentos de apoio estão entre eles.

Como analista, considero que os potenciais catalisadores positivos parecem estar refletidos no valor atual dos ativos digitais, conforme sugerido pelo nosso banco. Dada a redução mínima do risco no mercado futuro de bitcoin da CME e a instabilidade contínua nos mercados de ações tradicionais, minha equipe e eu mantemos uma postura cautelosa em relação ao mercado de criptografia, mesmo considerando os recentes ajustes de preços.

O recente alerta do JPMorgan sobre criptomoedas não é surpreendente, pois eles acreditam que qualquer crescimento imediato no mercado criptográfico pode ser passageiro porque o preço atual do Bitcoin permanece excessivamente alto em comparação com seus custos de produção e o valor do ouro.

Atualmente, os especialistas do banco prevêem que a despesa típica de mineração de um único Bitcoin é de aproximadamente US$ 49.000. Se o valor de mercado cair abaixo deste valor, isso poderá colocar pressão sobre os mineradores, causando potencialmente mais pressão descendente sobre o preço do Bitcoin.