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Como pesquisador experiente e ex-CEO com vasta experiência nos mercados financeiros e criptomoedas, considero a análise de Arthur Hayes em seu ensaio “Spirited Away” perspicaz e instigante. Seu foco no carry trade dólar-iene e seu impacto potencial no mercado de criptografia é um aspecto crucial frequentemente esquecido por muitos analistas.
Arthur Hayes, ex-CEO da BitMEX, investiga profundamente as complexidades das finanças internacionais em seu recente artigo intitulado “Spirited Away”. Sua análise explora principalmente o futuro desenrolar do carry trade entre dólar e iene e suas possíveis repercussões no mercado de criptomoedas.
Inicialmente, Hayes fala sobre as possíveis medidas tomadas pela vice-presidente Kamala Harris à luz de uma situação financeira iminente, motivada pelo seu objectivo de sucesso eleitoral. Ele antecipa que ela poderá orientar Yellen a empregar os recursos monetários à sua disposição para evitar esta crise, indicando uma acção imediata para estabilizar os mercados já no início das negociações asiáticas na segunda-feira, 12 de Agosto.
O foco do nosso exame centra-se no ‘yen carry trade’, uma prática em que as empresas japonesas obtêm empréstimos em ienes a juros baixos para investir em ativos estrangeiros que oferecem retornos mais elevados. Esta estratégia revelou-se altamente lucrativa devido às políticas do Banco do Japão (BOJ) que mantém passivos em ienes baixos e retornos de activos elevados, em grande parte devido a um iene fraco. Contudo, Hayes destaca os riscos potenciais associados a esta abordagem: “Se o Banco do Japão interromper as suas compras de obrigações, a subsequente reversão poderá resultar num fortalecimento substancial do iene e numa queda simultânea nos mercados bolsistas globais”.
Como analista experiente com mais de duas décadas de experiência em finanças globais, testemunhei em primeira mão os efeitos de longo alcance das flutuações cambiais nos mercados bolsistas. Um fortalecimento repentino do iene poderia significar um desastre para a estabilidade financeira global, e aqui está o porquê:
Como analista, compartilho minha perspectiva com base nas opiniões expressadas pelo ex-CEO da BitMEX. Ele postula que o desenrolar do carry trade dólar-iene não é uma questão de se, mas de quando. Na sua opinião, o ponto em que a Reserva Federal e o Tesouro dos EUA intervêm para mitigar o seu impacto na Pax Americana é o que permanece incerto.
Ele continua a propor uma perspectiva de longo prazo: “Se o iene enfraquecer mais uma vez, a crise actual diminuiria temporariamente. O processo de reversão persistiria, mas a uma velocidade reduzida. Estou inclinado a pensar que a turbulência do mercado poderá ocorrer entre Setembro e Novembro, à medida que a taxa de câmbio dólar-iene retoma a sua espiral descendente em direcção a 100. Dado que as eleições presidenciais dos EUA se aproximam, antecipo uma resposta significativa desta vez.”
Como negociar criptografia neste ambiente
Na minha análise, considero o estado atual dos meus ativos criptográficos complexo, devido a duas dinâmicas de liquidez contrastantes. Simplificando, é um desafio navegar nas negociações no reino criptográfico devido a essas duas forças conflitantes que afetam meu posicionamento neste mercado.
Inicialmente, existe um “fator de força de liquidez”, que se origina de possíveis ações tomadas pelo Tesouro dos EUA. Estas ações podem injetar uma quantidade substancial de dólares no mercado. De acordo com Hayes, após um trimestre de política mais restritiva, o Tesouro dos EUA aumentará a liquidez do dólar emitindo títulos do Tesouro e reduzindo potencialmente o saldo na Conta Geral do Tesouro. Esta injeção de fundos poderia fortalecer os mercados, incluindo as criptomoedas, pois proporcionaria mais recursos para investimento.
Em termos mais simples, quando as pessoas interrompem o carry trade (pedir empréstimos em moedas de baixo rendimento, como o iene, para investir em ativos de maior rendimento), isso faz com que o iene se torne mais forte (conhecida como “Força Negativa de Liquidez”). Isto torna o reembolso da dívida mais caro a nível global. Como resultado, os investidores podem vender os seus ativos financeiros, incluindo criptomoedas. Esta venda poderia levar a uma redução da liquidez do mercado, o que pressionaria a diminuição dos preços dos activos.
Hayes postula que a interação desses fatores moldará a conduta do Bitcoin e de outras moedas digitais. Ele divide os resultados possíveis em duas situações possíveis:
Como investidor experiente com anos de experiência navegando nas tendências do mercado, observei que o cenário Convex-Bitcoin apresenta uma oportunidade intrigante e potencialmente lucrativa para os investidores. Nesse cenário, o valor do Bitcoin poderia se valorizar, independentemente de o par dólar-iene se fortalecer ou enfraquecer. Isto implica que o mercado antecipa um resgate caso o iene se fortaleça, o que sugere um nível de instabilidade na economia japonesa. Por outro lado, a liquidez fornecida pelo Tesouro dos EUA é considerada suficiente para compensar quaisquer efeitos adversos decorrentes das flutuações do par dólar-iene.
Neste cenário denominado “Bitcoin Correlacionado”, as flutuações de valor do Bitcoin tendem a refletir os movimentos dos mercados financeiros convencionais. Se o iene japonês se tornar mais forte, isso provavelmente causará uma diminuição nos preços do Bitcoin, enquanto um iene mais fraco poderá levar a um aumento nos valores do Bitcoin, da mesma forma que as mudanças na liquidez impactam as finanças tradicionais.
Como um trader experiente com mais de duas décadas de experiência, aprendi a navegar no mundo volátil das criptomoedas e dos mercados financeiros globais com um olhar atento para identificar tendências e oportunidades. Nas atuais condições de mercado, encontro-me diante de duas configurações distintas: Bitcoin convexo e Bitcoin correlacionado.
Até o momento, o BTC era negociado a US$ 57.200.
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2024-08-07 20:11