Semler Scientific estudou o sucesso da MicroStrategy antes de adotar a estratégia Bitcoin

Como investigador que se aprofunda no mundo das finanças e da tecnologia, sinto-me cativado pela jornada transformadora da Semler Scientific sob a liderança de Eric Semler. Com uma rica história familiar enraizada na sabedoria dos investimentos, é intrigante ver como as experiências de Eric moldaram os seus processos de tomada de decisão.

No ano de 2007, aproximadamente dois anos antes do surgimento do Bitcoin, eu, um analista, me encontro contando a história do Dr. Herbert Semler, um indivíduo notável com uma formação diversificada. Antes de atuar como cardiologista em um hospital de Portland, ele serviu como cirurgião de vôo durante a Guerra da Coréia. Neste ano, o Dr. Semler co-fundou a Semler Scientific (SMLR), um evento significativo em sua jornada profissional.

Como pesquisador, estou refletindo sobre um desenvolvimento fascinante: dezessete anos após a sua criação, esta empresa de dispositivos médicos optou por converter uma parte significativa de seus ativos líquidos em Bitcoin. Este movimento estratégico sugere a sua ambição de investir ainda mais nesta moeda digital.

“Eric Semler, presidente da empresa e filho de Herbert Semler, expressou o imenso entusiasmo de seu pai em relação a esta nova abordagem de investimento. Como Harry Semler, pai de Herbert e avô de Eric, descobriu que o ouro era um investimento lucrativo em sua época, ele teria ficado emocionado para testemunhar a empresa investindo no que está sendo chamado de ‘o novo ouro’, de acordo com Eric Semler durante uma entrevista ao CoinDesk na terça-feira.”

Com quase 96 anos, Herbert aposentou-se da Semler Scientific, não participando mais de suas operações. Inicialmente, Eric era apenas um investidor passivo na SMLR; entretanto, em abril de 2023, ele aumentou seu envolvimento devido a preocupações com a governança corporativa da empresa.

Transformações significativas ocorreram desde a chegada de Semler, sendo talvez a mais marcante a escolha da empresa de integrar o bitcoin em sua estratégia financeira como uma tática de tesouraria, anúncio feito em maio deste ano. Em essência, Semler está espelhando a MicroStrategy (MSTR), cujo CEO, Michael Saylor, tem sido fundamental na conversão das reservas de caixa da empresa em bitcoin, resultando em uma participação atual de aproximadamente US$ 14 bilhões na criptomoeda.

As repetidas advertências de Michael Saylor sobre empresas financeiramente estáveis ​​mas negligenciadas, que ele comparou a “zumbis”, tocaram os membros do nosso conselho. Consequentemente, achamos o sucesso da MicroStrategy intrigante e reconhecemos os benefícios potenciais de emular a sua abordagem.

Como analista, observei que a Semler Scientific adquiriu um total de 929 bitcoins a um preço médio de aproximadamente US$ 68.000 por moeda, totalizando um investimento total de US$ 63 milhões, com base em seu relatório de ganhos do segundo trimestre. Com a recente queda nos preços do Bitcoin para cerca de US$ 57.000, o valor dessas participações diminuiu cerca de US$ 10 milhões. No entanto, esta queda de preço não parece ter abalado a confiança de Semler, pois eles afirmaram que isso não altera a sua convicção no seu investimento em Bitcoin.

“Se você realmente acredita em algo e tem confiança nisso, deve estar preparado para se posicionar e comprar itens mesmo que contrariem a tendência geral”, afirmou. “Acredito firmemente que a verdadeira medida da convicção de alguém é se comprariam algo que caiu e que anteriormente era 20% mais caro.”

Inspirando-se na estratégia de Saylor, Semler pretende garantir fundos através dos mercados de capitais para adquirir quantidades substanciais de bitcoin. A empresa já apresentou uma oferta mista de US$ 150 milhões no início de junho e agora aguarda a aprovação da Securities and Exchange Commission (SEC) antes de prosseguir.

Para empresas como a MicroStrategy, que têm experiência nessas questões, a aprovação regulatória geralmente ocorre rapidamente. No entanto, como a Semler Scientific é relativamente pequena e esta é a sua incursão inicial neste tipo de angariação de fundos, o processo de obtenção de aprovação está a demorar mais do que o habitual.

Um crente primitivo

Desde 1998, Semler é um investidor experiente. Ele interagiu com os pioneiros do Bitcoin no início da criptomoeda e começou a investir pessoalmente nela em 2016. Sua estratégia de investimento sempre girou em torno da identificação de tendências para o futuro, com o objetivo de identificar ações e negócios que poderiam potencialmente crescer de pequena capitalização para grande capitalização. empresas.

Nas suas palavras, o Bitcoin pertence a essa categoria, e ele compreendeu a sua resiliência ao longo do tempo, especialmente durante a falência do Silicon Valley Bank em 2023 – um dos três bancos que foram vítimas de corridas bancárias. Esses bancos serviam empresas de criptomoedas, levando a um aumento na incerteza do setor.

“A resiliência do Bitcoin durante aquele período deixou uma forte impressão em mim, moldando minha perspectiva em relação a ele”, relembrou Semler.

Como analista, optei por investir as reservas da nossa empresa em Bitcoin devido a uma perspectiva estratégica de negócios. A nossa situação financeira era robusta, com amplos fundos disponíveis e entradas de caixa anuais a reforçar esta força – factores que, na minha opinião, não foram totalmente reconhecidos pelo mercado financeiro. Essa mudança teve menos a ver com uma moda do Bitcoin e mais com a capitalização de nossa saúde financeira e retornos potenciais.

“Foi o resultado de muita reflexão sobre como fornecer valor aos acionistas”, disse ele.