Tokenized Asset Manager Superstate lança novo fundo para lucrar com Bitcoin, Ether ‘Carry Trade’

Como analista financeiro experiente com vasta experiência em mercados tradicionais e no espaço emergente de ativos digitais, considero o novo fundo tokenizado da Superstate um desenvolvimento intrigante que preenche a lacuna entre as estratégias de investimento convencionais e as finanças descentralizadas (DeFi). A estratégia “cash and carry”, que gera rendimento através da compra de activos à vista e da tomada de posições curtas em futuros, é uma técnica bem conhecida utilizada pelos fundos de cobertura há décadas. No entanto, a nova abordagem da Superstate de tokenizar esta estratégia na blockchain Ethereum abre novas oportunidades para investidores qualificados.

A Superstate, uma empresa líder em gestão de ativos blockchain, lançou recentemente um novo fundo tokenizado. Este inovador veículo de investimento oferece retornos de acordo com a conhecida estratégia “compre agora, venda depois” ou “cash and carry”.

Um token ERC-20 chamado USCC, que opera no blockchain Ethereum, concede recompensas aos detentores por meio de uma estratégia que envolve a compra de quantidades iguais de Bitcoin (BTC) e Ethereum (ETH) em seus mercados à vista. Simultaneamente, vende contratos futuros equivalentes para posições curtas nesses ativos digitais. Esta abordagem proporciona uma posição delta-neutra, lucrando com os movimentos do mercado sem fazer apostas direcionais nas flutuações de preços. Por exemplo, certos fundos de hedge empregam essa estratégia adquirindo ações de ETF Bitcoin e vendendo derivativos de Bitcoin na Chicago Mercantile Exchange (CME).

A criação de um token digital para estratégias de investimento, como carry trade, é uma aplicação inovadora da tendência popular da criptografia em tokenização. Ao colocar investimentos tradicionais como títulos, fundos e crédito na blockchain, esta inovação permite acesso contínuo e geração de rendimento através de tokens. Um exemplo disso é o token USDE de “dólar sintético” da Ethena Labs, que arrecadou mais de US$ 3 bilhões em depósitos no primeiro semestre do ano, oferecendo benefícios de carry trade aos seus detentores.

Robert Leshner, CEO da Superstate, explicou à CoinDesk que embora existam semelhanças entre as ofertas da Superstate e da Ethena, suas estruturas de produtos apresentam diferenças significativas.

O token da Ethena produz renda a partir de taxas de financiamento de futuros perpétuos e os distribui para aqueles que detêm ou penhoram o token. Por outro lado, a Superstate oferece futuros com datas de vencimento específicas, entregando retornos mais consistentes, que distribuem entre todos os proprietários de tokens. A USCC atende investidores credenciados e segue as regulamentações de valores mobiliários dos EUA. A estrutura operacional do USCC é estabelecida como Delaware Trust, uma entidade insolvente separada do Superstate.

“[USCC] é um produto altamente regulamentado, com riscos mais baixos, mas que oferece retornos mais baixos”, observou Leshner.

A Superstate colabora com corretoras de primeira linha para realizar transações de futuros em nome do fundo. Enquanto isso, a Anchorage Digital atua como nossa custodiante para manter os ativos à vista.

Um gestor de ativos apresentou recentemente uma nova oferta, após o lançamento bem-sucedido de seu fundo tokenizado inicial com foco em títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo. Dados de rwa.xyz indicam que este fundo precursor acumulou aproximadamente US$ 80 milhões em ativos desde sua estreia no início do ano.