A mineração de Bitcoin está de volta (exceto que agora é IA)

Os preços das ações dos quatro maiores mineradores de Bitcoin de capital aberto, medidos pelo seu poder computacional total na rede Bitcoin, experimentaram aumentos de dois dígitos em pontos percentuais devido ao aumento do preço do Bitcoin.

Entre as cinco empresas, a Iris Energy Ltd (IREN) é a única que atravessa um revés, perdendo 15% do seu valor. Esta queda ocorreu depois que a Culper Research divulgou um relatório na semana passada, revelando sua posição vendida no IREN. A posição pessimista assumida por Culper depende da sua crença de que as instalações da Iris Energy em Childress, Texas, não são um local ideal para inteligência artificial (IA) ou computação de alto desempenho (HPC), com base na sua avaliação.

A mineração de Bitcoin pode não parecer conectada à IA e à computação de alto desempenho (HPC), mas a indústria de mineração adotou essas tecnologias como uma diversificação lucrativa. Isso é ilustrado pelo recente acordo de IA de 200 megawatts (MW) da Core Scientific (CORZ) com a CoreWeave, que aumentou significativamente o preço das ações da CORZ em aproximadamente 40%.

Como investidor em criptomoedas, posso imaginar-me dizendo: “Se o preço do Bitcoin continuar subindo, os sites de Iren podem não ser mais inadequados para gerar receita através da mineração de Bitcoin. Nesse cenário, a empresa poderia potencialmente redirecionar seus recursos de volta para a mineração de Bitcoin”.

Para esclarecer, quando alguém diz que “a mineração de Bitcoin está no ano passado”, na verdade está se referindo ao renascimento do setor de ações de mineração de Bitcoin. A taxa geral de hash da rede Bitcoin experimentou apenas um ligeiro aumento nos últimos cinco dias, de 663,618 exahashes por segundo (Eh/s) para 668,659 Eh/s, o que é inferior ao aumento previsto de 7%. Tenha em mente que não existe um dado definitivo sobre a taxa de hash. Este atraso na resposta da taxa de hash ao crescimento do preço do Bitcoin beneficia as empresas de mineração de capital aberto.

Se você se aprofundar na narrativa da mineração de Bitcoin e examinar o que as empresas de mineração estão expressando em entrevistas ou registros públicos, notará que, embora continuem comprometidas com a mineração de Bitcoin, elas frequentemente discutem vários tópicos não relacionados ou apenas vagamente conectados.

IA ou computação de alto desempenho

Aqui está uma manchete chamativa: Gigantes do private equity estão circulando mineradores de Bitcoin no AI Allure

E outro: Core Scientific atualizado para comprar de neutro para refletir a expansão da HPC: B Riley

Como investidor em criptografia, tenho notado um número crescente de investidores demonstrando interesse no setor de mineração de Bitcoin, seguindo os passos do recente acordo da Core Scientific. O envolvimento do JPMorgan é outra adição notável a esta tendência.

Na semana passada, discuti o consumo significativo de energia da IA ​​e do Bitcoin. Surpreendentemente, parece que as operações de mineração de Bitcoin podem ser facilmente adaptadas aos mais recentes avanços tecnológicos, como IA ou Computação de Alto Desempenho (HPC), sem causar muita controvérsia.

As empresas de PE estão agora reconhecendo o valor dos mineradores de bitcoin devido à crescente necessidade de centros de dados capazes de alimentar máquinas de IA. (Will Canny e Aoyon Ashraf, CoinDesk)

De acordo com as conclusões da JPMorgan, a IREN – a empresa anteriormente considerada por Culper como não preparada para a integração da IA ​​– parece estar numa posição vantajosa quando se trata de tirar o máximo partido da tendência de transferência de recursos.

Como analista, encontrei Will Foxley, cofundador da Blockspace Media e apresentador do The Mining Pod, compartilhando suas dúvidas sobre a viabilidade de instalações de mineração de Bitcoin se transformarem em plataformas para computação de inteligência artificial (IA).

“Foxley expressou ao CoinDesk que muitos mineradores de Bitcoin estão apenas discutindo a possibilidade de implementar IA, mas na verdade, eles não têm capacidade para fazê-lo.”

Engenharia financeira como serviço

Argumentei anteriormente que abrir o capital de uma empresa não é uma decisão sábia por vários motivos. Uma grande preocupação é a necessidade de as empresas adoptarem uma perspectiva de curto prazo, concentrando-se em relatórios de lucros trimestrais em vez de objectivos de longo prazo, como o crescimento contínuo ou a sobrevivência à próxima década. Esta mudança pode ser prejudicial, pois pode desviar a atenção de decisões e metas estratégicas importantes que são essenciais para o sucesso da empresa a longo prazo. Além disso, abrir o capital torna mais difícil manter as lutas ou desafios ocultos aos olhos do público, aumentando a vulnerabilidade se uma empresa estiver enfrentando dificuldades.

Em 2022, as empresas mineiras enfrentaram numerosos desafios, sendo o pedido de falência da Core Scientific (CORZ) um dos reveses mais notáveis. A próxima redução do Bitcoin pela metade em abril de 2024 ameaçou ainda mais as perspectivas de receita dos mineradores, reduzindo suas recompensas por bloco. Esta situação colocou muitas empresas mineiras numa posição precária, tornando mais fácil para concorrentes como a Riot Platforms (RIOT) identificar empresas em dificuldades.

Como investidor experiente com grande interesse em tecnologia e finanças, tenho visto muitas empresas lutando para crescer e permanecer competitivas em seus respectivos setores. Uma estratégia que me chamou a atenção é a procura de aquisições estratégicas, especialmente quando se trata de empresas tecnológicas que procuram intervenientes estabelecidos noutros setores.

“Foxley acredita que algumas empresas de Bitcoin possuem contratos de energia lucrativos. Para uma operadora de data center em grande escala como a Coreweave, comprar um local de mineração de Bitcoin e transformá-lo em um data center de IA pode ser um investimento que vale a pena, apesar do alto custo. O longo prazo espera-se que os benefícios a prazo do contrato de energia superem as despesas, considerando o prêmio como uma empresa pública de IA e a receita gerada exclusivamente pela operação como um negócio de IA.”

A Coreweave certamente não pode ser a única empresa de IA pensando nisso.

Mineração de outras moedas

Antes da transição da Ethereum de prova de trabalho para prova de participação, as empresas de mineração se concentravam na extração de éter. No entanto, desde que esta mudança ocorreu, estas empresas agora exploram exclusivamente Bitcoin.

A maioria das pessoas acreditava que a Marathon (MARA) só estava envolvida na mineração de Bitcoin ou outras criptomoedas conhecidas até setembro de 2023, quando a empresa revelou inesperadamente seu envolvimento com a Kaspa. Esta criptografia relativamente desconhecida é essencialmente aleatória e lavrável, o que a torna uma escolha intrigante, mas não convencional, para o Marathon. A empresa dispunha dos recursos necessários – espaço e eletricidade – para explorar esta oportunidade e, dada a sua rentabilidade, parecia lógico que a perseguissem. Afinal, empreendimentos lucrativos geralmente são benéficos.

“Através do processo de extração do Kaspa, a Marathon gera uma fonte de renda diferente do Bitcoin e está ligada às nossas habilidades essenciais no gerenciamento de cálculos de ativos digitais”, afirmou Adam Swick, diretor de crescimento da Marathon.

Na minha opinião, a mineração de Kaspa e possivelmente de outras moedas ainda não é indicativa de uma transformação significativa na indústria, pois acredito que é improvável que outra criptomoeda de prova de trabalho ganhe popularidade substancial.

A ação da Marathon sublinha uma questão mais significativa: os mineradores de Bitcoin estão lutando com receitas e lucratividade, levando-os a explorar alternativas além da simples mineração de Bitcoin para compensar.

Como escritor e editor experiente com vasta experiência na indústria de criptomoedas, quero enfatizar que as perspectivas compartilhadas neste artigo são minhas e não necessariamente se alinham com as da CoinDesk ou de suas afiliadas. Minha jornada no mundo dos ativos digitais tem sido emocionante e esclarecedora, e estou ansioso para continuar a explorar e aprender com esse campo dinâmico. No entanto, é importante lembrar que os pontos de vista individuais podem variar amplamente dentro da indústria, tornando a mente aberta e o diálogo respeitoso componentes essenciais de qualquer discurso significativo sobre a criptomoeda e o seu impacto potencial na nossa economia global.