Ethereum ETF: BlackRock vence enquanto a escala de cinza está sujeita a ‘fluxos de indignação’

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  • O Grayscale tem uma taxa pesada de 2,5%, 10 vezes mais alta do que a concorrência. 
  • As taxas da BlackRock são fixadas em 0,25%, já que o mercado espera fluxos de indignação da escala de cinza. 

Como analista financeiro experiente com anos de experiência na indústria de ETFs, acompanhei de perto os desenvolvimentos em torno dos ETFs Ethereum [ETH] e suas estruturas de taxas. O recente anúncio de potenciais emitentes relativamente às suas taxas despertou certamente o meu interesse.

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Na quarta-feira, os potenciais criadores de ETF Ethereum [ETH] ajustaram seus planos de taxas em antecipação a possíveis aprovações S-1 e ao subsequente lançamento desses instrumentos financeiros em 23 de julho.

Com base em informações do analista de ETF da Bloomberg, James Seyffart, aproximadamente sete emissores detêm isenções concedidas devido a prazos ou limites de ativos específicos.

Apesar de ter as taxas mais altas de 2,5%, o produto ETHE da Grayscale, em contraste, tinha taxas significativamente mais altas em comparação com o iShares Ethereum Trust da BlackRock, que fixou suas taxas em uma taxa muito mais baixa de 0,25% após renunciar a alguns custos.

O ETHE da Grayscale tem uma taxa constante de 2,5%, ao contrário da BlackRock, que cobra 0,12% no primeiro ano se os ativos líquidos forem inferiores a US$ 2,5 bilhões. Após a conversão do trust da Grayscale em um ETF em 23 de julho, essa taxa mais alta permanecerá em vigor.

Guerra de taxas de ETF Ethereum

Os comentaristas do mercado expressaram decepção e críticas em relação à ação recente da Grayscale, com Nate Geraci, da ETF Store, chegando ao ponto de rotulá-la como um “passo em falso significativo”.

Eric Balchunas, analista da Bloomberg ETF, emitiu um alerta. Ele ressaltou que as taxas da Grayscale eram significativamente mais altas do que as dos seus concorrentes, levando potencialmente a saídas substanciais devido à indignação pública.

A versão em tons de cinza não está ficando menos monocromática. Isto implica uma vantagem significativa sobre os concorrentes, cerca de dez vezes maior. Tal diferença pode gerar alguma controvérsia. Acredito que o Mini ETF será bastante acessível, possivelmente cobrando apenas 15 pontos base. Uma situação de mercado intrigante se desenrola aqui.

Do ponto de vista comparativo, é importante observar que o Grayscale Ethereum Trust (ETH) e o BlackRock tinham estruturas de taxas comparáveis. Especificamente, a ETH cobrou 0,25%, com taxa inicial de 0,12%. Após a conversão, espera-se que o Mini Trust seja separado da ETHE.

“10% de $ETHE serão automaticamente desmembrados e transformados em $ETH. $ETHE atualmente possui US$ 10 bilhões em ativos. Portanto, a $ETH deveria essencialmente começar sua vida com US$ 1 bilhão em ativos.”

Embora o Mini Trust cobrasse taxas mais baixas, alguns analistas do setor previram retiradas substanciais da ETHE devido a outros motivos.

De acordo com as estimativas da HODL15 Capital, as saídas de ETHE podem atingir 50%-60% após as altas taxas. 

“Se a Grayscale cometer o mesmo erro nas taxas com $ETHE que cometeu com $GBTC, poderemos ver saídas de aproximadamente 50% a 60%. Isso representa cerca de dez bilhões de dólares em ativos sob gestão.”

A comissária Hester Peirce da Securities and Exchange Commission (SEC) indicou que pode valer a pena revisitar a possibilidade de um fundo negociado em bolsa (ETF) ETH permitir a aposta, à luz das mudanças políticas iminentes nos Estados Unidos.

Em termos de preços, a recente recuperação do Ethereum encontrou um obstáculo na marca de US$ 3.500. No momento da impressão, o Ethereum estava avaliado em aproximadamente US$ 3.400 e poderia tentar desafiar o limite de US$ 4.000 se ultrapassar com sucesso os US$ 3.500.

2024-07-18 22:15