Bitcoin aguarda orientação de dados de inflação dos EUA e mercado de títulos

Como pesquisador com formação em economia, acompanho de perto o relatório do IPC dos EUA e seu impacto potencial nos mercados financeiros, incluindo o Bitcoin (BTC). A próxima divulgação na quinta-feira é crucial, pois poderá fornecer evidências de progresso contínuo na frente da inflação, aumentando a probabilidade de cortes nas taxas do Fed. Este desenvolvimento é benéfico para os touros do BTC, uma vez que as taxas de juros mais baixas podem levar ao aumento da liquidez, potencialmente conduzindo os investidores para ativos mais arriscados, como as criptomoedas.Como o excesso de oferta da Saxônia, fonte do mercado de Bitcoin da Alemanha, está prestes a se esgotar, a divulgação desta semana do relatório do Índice de Preços ao Consumidor (IPC) dos EUA torna-se crucial para moldar a tendência futura do Bitcoin.

Como analista, prevejo que os dados a serem divulgados às 12h30 UTC (8h30 ET) indicarão um aumento de 0,1% no custo de vida na maior economia do mundo de Maio a Junho. Isso segue um mês sem mudanças em maio. Consequentemente, haverá um aumento anual de 3,1%. Relativamente ao núcleo do Índice de Preços no Consumidor (IPC), que exclui os preços dos alimentos e da energia, os economistas consultados pela Dow Jones prevêem um aumento mensal de 0,2% e um crescimento anual de 3,4%.

Como investidor em criptografia, aguardo ansiosamente a divulgação dos dados mais recentes sobre a inflação. Se este número estiver alinhado com as previsões, será um sinal positivo de que a Reserva Federal (Fed) está a fazer progressos constantes em direcção ao seu objectivo de inflação de 2%. Este desenvolvimento poderá abrir caminho às tão esperadas reduções das taxas de juro em 2023, uma vez que o banco central pretende apoiar o crescimento económico no meio das actuais incertezas do mercado.

Se as chances de reduções nas taxas de juros aumentarem, é provável que esse desenvolvimento beneficie ativos de risco como o bitcoin. O Bitcoin, sendo a criptomoeda líder, pode continuar seu aumento de preço que começou após as baixas de 5 de julho de aproximadamente US$ 53.500, com base nos dados da CoinDesk. No entanto, os esforços dos compradores para elevar o preço acima de US$ 59.000 ainda não tiveram sucesso.

A próxima divulgação dos dados do Índice de Preços no Consumidor (IPC) é de grande importância, prevendo-se que os mercados financeiros apresentem reacções substanciais após o anúncio. De acordo com Wintermute, uma empresa líder em negociação algorítmica, as previsões otimistas para o final de 2024 e início de 2025 entre os analistas dependem fortemente da redução das taxas de juros do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC). Historicamente, taxas de juro mais baixas levaram os investidores a investimentos de longo prazo, como criptomoedas.

A taxa de inflação diminuiu significativamente desde o seu pico de 9,1% em 2022. No entanto, apesar desta diminuição, a Reserva Federal continuou a enfatizar que são necessários mais progressos contra a inflação antes de considerar novamente a redução das taxas de juro. Em depoimento perante o Congresso na terça-feira, o presidente do Fed, Jerome Powell, repetiu esse sentimento, acrescentando que o banco central não adiará os cortes nas taxas até que a inflação caia para 2%.

Com base nos dados da ferramenta CME FedWatch da Reserva Federal, os comerciantes ajustaram as suas previsões após o decepcionante relatório de emprego da semana passada. Actualmente, estimam uma probabilidade de cerca de 70% de uma redução da taxa de juro por parte da Fed durante a sua reunião de Setembro. Além disso, há uma expectativa crescente entre os traders relativamente a outro potencial corte em dezembro.

Concentre-se em títulos

A queda prevista no Índice de Preços ao Consumidor (IPC) pode fazer com que a curva de rendimento do Tesouro dos EUA reaja, moldando potencialmente o humor geral do mercado e possivelmente afetando o valor de ativos como o bitcoin.

Como analista, eu interpretaria esta situação da seguinte forma: a expectativa de uma inflação mais lenta e maiores cortes nas taxas pode levar a um aumento nos preços das notas de dois anos, fazendo com que os seus rendimentos diminuam. Isto deve-se ao facto de os investidores estarem mais dispostos a pagar um prémio por títulos com rendimentos actuais mais elevados quando antecipam taxas de juro futuras mais baixas. Por outro lado, o rendimento das notas a 10 anos pode permanecer elevado, uma vez que persistem as preocupações com défices orçamentais maiores sob uma potencial presidência de Trump, mantendo os rendimentos elevados. Recentemente, as probabilidades de o candidato republicano Donald Trump vencer as eleições de 4 de Novembro aumentaram.

Em termos mais simples, espera-se que a diferença entre as taxas de juro das obrigações governamentais a dez anos e a dois anos aumente significativamente, conduzindo ao que é chamado de “inclinação em alta” da curva de rendimentos. Esta curva está invertida desde meados de 2022, o que significa que as obrigações a dois anos têm proporcionado rendimentos mais elevados em comparação com as obrigações a dez anos.

Com base nas conclusões da Associação CAIA, uma rápida normalização de uma curva de rendimentos invertida, indicada por períodos de subida acentuada, ocorreu normalmente durante crises económicas e foi acompanhada por uma maior aversão ao risco.

A CAIA observou que desacelerações significativas do mercado, ou mercados em baixa, ocorreram durante os seguintes períodos: 1990-1992, 2001, 2003, 2008 e 2020. Cada um destes períodos foi marcado por recessões económicas.

Como analista do mercado accionista, posso dizer-lhe que, historicamente, as acções tendem a apresentar um desempenho inferior durante estes regimes económicos. Os seus retornos durante estes períodos têm ficado consistentemente aquém dos retornos históricos médios globais.

Em seu boletim informativo de 4 de julho, Noelle Acheson, autora de Crypto Is Macro Now, observou que um aumento significativo na inclinação de uma tendência sinalizou historicamente o início de uma recessão.

Como investigador, reparei que Acheson mencionou que a curva de rendimentos se tornou mais inclinada recentemente, em grande parte devido às persistentes incertezas políticas nos Estados Unidos. Afirmou ainda que esta tendência aumenta a probabilidade de uma vitória de Trump no curto prazo, o que poderia levar a pressões inflacionistas como resultado das tarifas impostas e da necessidade de financiar cortes fiscais propostos através do aumento das emissões.

Bancos de investimento como JPMorgan e Citi apostam na inclinação da curva de rendimentos.