O que a aprovação do ETF pode significar para o Ethereum

Acredita-se que dois ativos criptográficos primários apresentam baixo risco de serem classificados como títulos pelos órgãos reguladores dos EUA. Embora isto possa não impactar significativamente os investidores individuais em todo o mundo, a resolução da ambiguidade regulatória poderia influenciar grandemente a tomada de decisão institucional sobre quais plataformas blockchain se envolver para fins de desenvolvimento e investimento.

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Espera-se que a Ethereum mantenha seu papel de liderança na atividade de desenvolvimento no setor de blockchain, especialmente para projetos maiores. Com base no Relatório de Desenvolvedores da Electric Capital, Ethereum (e as cadeias EVM em geral) atraiu significativamente mais desenvolvedores do que qualquer outra cadeia no ano anterior. As próximas aprovações de ETF, canais institucionais acessíveis como o BASE L2 da Coinbase e agora esta nova legitimidade provavelmente reforçarão ainda mais a sua posição.

Em termos de desenvolvimento de projetos, Ethereum atualmente lidera com um roteiro forte que inclui EigenLayer, Ethena e BUIDL da BlackRock. Notavelmente, o dólar sintético da Ethena (USDe) acumulou rapidamente uma capitalização de mercado de US$ 3 bilhões em apenas alguns meses, ultrapassando o valor total de todas as stablecoins em Solana. Embora outras cadeias irão, sem dúvida, abrigar projetos criptográficos significativos, Ethereum é atualmente a única plataforma que pode atrair investimentos institucionais devido à sua história estabelecida e protocolos de sucesso como AAVE e Uniswap.

Por último, um preço mais alto do ETH poderia impulsionar a economia Ethereum DeFi, desencadeando um poderoso ciclo de feedback. Para dar um exemplo simples: apenas no AAVE, há cerca de US$ 9 bilhões em garantias vinculadas à ETH (entre wETH, wstETH, weETH), além de outros US$ 1 bilhão ou mais em L2s. Claro, algumas dessas garantias são usadas para estratégias delta-neutras, como empréstimos recursivos e agricultura de pontos, mas a maior parte provavelmente não é.

Como investidor em criptografia, posso dizer que quando o preço do Ethereum (ETH) aumenta, isso tem um efeito cascata em todo o seu ecossistema. O aumento do valor das garantias gera efeitos de riqueza, levando ao aumento dos gastos, do investimento e da alavancagem. Este impacto semelhante a um estímulo é particularmente perceptível se as altcoins Ethereum relacionadas também experimentarem um crescimento de preços.

Como pesquisador que estuda a economia de ativos digitais, não posso afirmar com certeza que Ethereum se tornará a “Amazônia” deste espaço. No entanto, se certos eventos acontecerem, o domínio do Ethereum como plataforma líder de contratos inteligentes poderá empurrar outras soluções da camada 1 para papéis de nicho, semelhantes ao “Etsy”. No entanto, permanece incerto se esta tendência monopolística é ideal para a indústria; um cenário multicadeias mais equilibrado poderia potencialmente promover uma maior adoção. Atualmente, a posição da Ethereum como pioneira parece mais provável.

Aqui está uma sugestão de maneira de parafrasear essa afirmação com um tom mais coloquial: