$ETH: O ex-presidente da SEC Jay Clayton afirma que apenas o estágio 1 de aprovação de ETFs Spot Ethereum foi aprovado

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Como pesquisador com vasta experiência nos mercados financeiros e ativos digitais, considero a recente aprovação da SEC dos registros 19B-4 para vários ETFs Ethereum spot baseados nos EUA um desenvolvimento significativo. Tendo acompanhado de perto o cenário regulatório para ativos digitais, testemunhei os longos processos de aprovação para aplicações semelhantes no passado. Na verdade, os ETFs Bitcoin levaram pelo menos 90 dias para garantir a aprovação. No entanto, com base nas declarações de Clayton e na minha própria análise da situação, acredito que este processo pode ser acelerado para os ETFs Ethereum.

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Em 24 de maio, Jay Clayton, o ex-presidente da SEC, fez uma aparição no programa “Squawk Box” da CNBC para falar sobre a recente aprovação da SEC dos registros 19B-4 para vários ETFs spot Ethereum baseados nos Estados Unidos, que foi anunciada em maio. 23.

Notícias emocionantes! A Comissão de Segurança e Câmbio (SEC) deu sua aprovação para ETFs à vista apoiados por Ethereum. Esta é uma reviravolta significativa, tornando-a finalmente uma realidade. Parabéns a @PhoenixTrades\_ por compartilhar este desenvolvimento.

— James Seyffart (@JSeyff) 23 de maio de 2024

Como investidor em criptomoedas, estou animado em compartilhar que poderemos ver algum progresso acelerado no processo de aprovação de ETFs de Bitcoin. Embora normalmente demore vários meses, até cinco em certos casos, Eric Balchunas e eu acreditamos que este prazo pode ser reduzido. Tenha em mente, porém, que a Securities and Exchange Commission (SEC) já exigia uma espera mínima de 90 dias para aplicações de ETF Bitcoin. Teremos mais informações em breve.

— James Seyffart (@JSeyff) 23 de maio de 2024

Aqui estão os pontos principais da discussão:

  1. Processo de aprovação: Clayton esclareceu que existem duas etapas no processo de aprovação para tais produtos. O primeiro passo alcançado é a aprovação da listagem. A segunda etapa, que está pendente, é a homologação do produto propriamente dito, envolvendo a declaração de registro.
  2. Implicações: A aprovação da listagem não significa que a negociação possa começar imediatamente. Significa um passo em direção à inevitabilidade, semelhante ao processo com ETFs Bitcoin.
  3. Diferenças em relação aos ETFs Bitcoin: Ao contrário da aprovação do ETF Bitcoin, que foi forçada por decisão de um juiz, a aprovação do ETF Ethereum enfrenta circunstâncias diferentes. Uma questão fundamental tem sido a classificação das transações no Ethereum e se são consideradas títulos.
  4. Influência Legislativa: Clayton mencionou que ações recentes do Congresso, incluindo um novo projeto de lei de criptografia – ou seja, a Lei de Inovação e Tecnologia Financeira para o Século 21 (FIT21) – esclareceram aspectos da custódia e negociação de ativos digitais. Esta legislação parece influenciar a posição da SEC e indica um desejo do Congresso de ver ativos digitais como o Ethereum serem negociados de forma semelhante aos títulos.
  5. Contexto histórico: Clayton discutiu sua hesitação anterior em aprovar tais produtos devido a preocupações com a eficácia do mercado. Ele agora vê o mercado de Ethereum como tendo se desenvolvido o suficiente para justificar a consideração de tal ETF à vista.
  6. Commodity vs. Segurança: Ele usou uma analogia envolvendo ingressos da Broadway para explicar como algo pode passar de um valor mobiliário para uma mercadoria. Inicialmente, os investimentos num projeto representam títulos. Uma vez estabelecido o projeto (ou rede), os mesmos investimentos (ou tokens) podem ser tratados como mercadorias utilizadas na rede.

Como investidor em criptografia, posso dizer que a consideração de um pedido de ETF pela SEC é um procedimento em duas partes. Primeiro, a SEC analisa a proposta para garantir que esteja em conformidade com os regulamentos necessários. Se aprovado, o requerente passa então para a segunda fase, onde a SEC avalia se o ETF atende aos requisitos para listagem e negociação em bolsa nacional.

Etapa 1: Aprovação de arquivamento 19b-4

A etapa inicial inclui a aprovação pela SEC de uma proposta de mudança nas regras da bolsa, conhecida como arquivamento 19b-4, para listagem e gerenciamento de um novo Exchange-Traded Fund (ETF). Este documento detalha as diretrizes e procedimentos de negociação propostos para o ETF. Após a revisão e aprovação do arquivamento 19b-4 pela SEC, a bolsa está autorizada a listar o ETF; no entanto, isso não significa que o produto ainda tenha sido lançado.

Etapa 2: Aprovação da Declaração de Registro

Na segunda fase, a declaração de registo do emitente do ETF, que é um documento que descreve detalhes cruciais sobre o ETF, tais como os seus objectivos, métodos, riscos e custos, passa por revisão pela SEC. A Lei de Valores Mobiliários de 1933 e a Lei de Sociedades de Investimento de 1940 determinam que este documento cumpra regulamentos específicos e ofereça divulgação suficiente para os investidores. Assim que a SEC conceder a aprovação, o emissor do ETF estará autorizado a introduzir o produto na bolsa designada e iniciar a negociação.

Como pesquisador, gostaria de enfatizar que, embora a Securities and Exchange Commission (SEC) aprove o pedido 19b-4 para um fundo negociado em bolsa (ETF), isso não significa automaticamente que a declaração de registro também será aprovada. . Por outro lado, a aprovação de uma declaração de registro pela SEC não garante luz verde para o pedido 19b-4. Ambos os processos são distintos e requerem aprovações separadas antes que o ETF possa começar a ser negociado nos mercados financeiros.

2024-05-24 17:03