SEC em ‘profundos problemas’ com casos de criptografia após aprovação do ETF Ethereum, aqui está o porquê

Como analista com experiência em ativos digitais e legislação de valores mobiliários, considero a aprovação dos ETFs Ethereum pela SEC um avanço significativo para a indústria de criptografia. No entanto, compartilho as preocupações levantadas por especialistas jurídicos como James “MetaLawMan” Murphy em relação à inconsistência e complicações potenciais que esta decisão pode trazer para litígios atuais e futuros envolvendo criptomoedas.


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Na quinta-feira, a SEC fez um movimento inovador ao dar luz verde a oito propostas de ETF Ethereum de notáveis ​​entidades financeiras e empresas de criptografia, como Grayscale, Bitwise, BlackRock e ARK. Esta importante decisão, que reuniu planos da Nasdaq, NYSE e CBOE, significou uma grande transformação na esfera regulatória dos ativos digitais.

Por que a SEC está em “profundos problemas” com seus casos criptográficos

Esta escolha envolve complexidades, sobretudo devido às disputas legais em curso relativas à categorização de outras moedas digitais. Conforme expresso pelo renomado advogado de criptografia James “MetaLawMan” Murphy, “Tenho preocupações sobre a posição da SEC em certos casos de criptografia, dada a sua decisão de que a ETH se qualifica como uma mercadoria”.

Como analista, eu interpretaria sua perspectiva da seguinte forma: A SEC sustentou consistentemente no caso da Coinbase que os tokens criptográficos que funcionam dentro de “ecossistemas” deveriam ser classificados como títulos. No entanto, considero um desafio para a SEC justificar por que o Ethereum (ETH), que é um componente significativo de um vasto ecossistema, é considerado uma mercadoria, enquanto Solana (SOL) e Cardano (ADA) são considerados títulos quando transacionados na Coinbase.

O cerne da questão é que o Ethereum funciona dentro de um ambiente abrangente que abrange não apenas transações financeiras como investimentos e negociações, mas também aplicativos descentralizados e contratos inteligentes, como Solana e Cardano. A classificação da SEC pode acrescentar complexidade à sua posição em processos judiciais em curso e futuros, especialmente aqueles relativos a outras criptomoedas que funcionam sob estruturas comparáveis, mas classificadas de forma diferente.

Como um investidor em criptografia que acompanha os desenvolvimentos entre a Coinbase e a SEC, estou de olho nas sugestões de Murphy. Amanhã, espera-se que a Coinbase apresente um resumo de resposta à sua petição para certificar o recurso de instrumento de defesa. Não é improvável que eles também solicitem uma nova audiência de seu pedido de rejeição, dado o recente reconhecimento da SEC de que o Ether (ETH) se qualifica como uma commodity.

Em sua argumentação, ele chama a atenção para a decisão anterior do juiz Failla no caso Coinbase. Ela apoiou a perspectiva da SEC em relação aos tokens como parte de um ecossistema digital e baseou-se nela para sua decisão. Em outras palavras, quando um indivíduo compra um token por meio da Coinbase, ele não está apenas adquirindo um token sem valor; em vez disso, estão a investir na infraestrutura digital do token e o seu valor está ligado ao desenvolvimento desse ecossistema.

Consensys, um proeminente desenvolvedor de software Ethereum, expressou preocupação com o processo de tomada de decisão da SEC, considerando-o inconsistente e aleatório na regulamentação de ativos digitais. Em um comunicado divulgado, a empresa afirmou: “A aprovação de última hora deste ativo digital pela SEC é outra ilustração de sua abordagem problemática e ad hoc em relação aos ativos digitais. Nenhum outro setor, mercado ou ativo enfrenta tais maus-tratos regulatórios deliberados. Este tratamento é injusto para os participantes do mercado, contraditório ao Estado de Direito e prejudicial à inovação.”

Sobre a decisão da SEC de hoje:
A Consensys aplaude a aprovação de hoje pela SEC do ETH Spot ETFS como um desenvolvimento positivo. No entanto, esta decisão tardia sublinha o tratamento inconsistente da SEC com os ativos digitais. Ao contrário de outras indústrias ou mercados, a regulamentação dos ativos digitais continua a carecer de diretrizes claras e consistentes.
— Consensys (@Consensys) 23 de maio de 2024

O analista sênior Sam Callahan, da Swan, fez uma observação intrigante sobre o documento de aprovação do ETF Ethereum da SEC. O documento concentrou-se principalmente em garantir a proteção dos investidores e a justiça do mercado para os produtos ETF, sem abordar as leis de valores mobiliários ou a classificação do Ethereum ou aplicar o Teste Howey.

A falta de clareza relativamente à categorização do Ethereum ao abrigo das leis de valores mobiliários continua a deixar questões sem resposta sobre potenciais obstáculos regulamentares e consequências para outros ativos digitais no futuro. Como Callahan salientou, talvez precisemos de aguardar um pronunciamento de Gensler, mas existe a possibilidade de ele evitar abordar esta questão directamente.

Até o momento, a ETH era negociada a US$ 3.686.

2024-05-24 09:56