A oportunidade de piquetagem Ethereum

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Como pesquisador com experiência no mercado de criptomoedas, considero que o atual índice de staking da Ethereum de 27% é relativamente baixo em comparação com outras redes de prova de participação como Solana, Cardano, SUI, Avalanche e Aptos. O impressionante crescimento da ETH apostada desde a atualização de Xangai em abril de 2023 é digno de nota, mas ainda há um potencial significativo inexplorado para expansão adicional.

Entre todas as redes de prova de participação, a Ethereum detém a maior capitalização de mercado. Atualmente, aproximadamente 32,5 milhões de ETH, equivalente a cerca de US$ 99 bilhões, estão bloqueados em staking. Desde a atualização do Ethereum em Xangai em abril de 2023, houve um aumento significativo de 78% na quantidade de ETH que foi garantida por meio de piquetagem.

Embora a expansão da ETH tenha sido digna de nota, pouco mais de um quarto (27%) dela está atualmente em forma de aposta. Em contraste, outras redes de prova de aposta, incluindo Solana, Cardano, SUI, Avalanche e Aptos, apresentam taxas de aposta significativamente mais altas, variando de 48% a 81%.

Em outras palavras, as apostas no Ethereum podem se expandir significativamente devido à popularidade crescente de Liquid Staking ou Liquid Re-stakingTokens em plataformas de Camada 2 e projetos de Finanças Descentralizadas (DeFi).

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EIP 7251 para gerar mais volume

A próxima atualização do Ethereum, Pectra, provavelmente ocorrerá no final de 2024 ou no início de 2025. Uma das principais propostas, EIP 7251, pode fornecer uma melhor experiência do usuário para os validadores obterem rendimento de staking. Esta proposta aumentará o saldo máximo efetivo de validadores de 32 para 2048. Os principais provedores de serviços de staking, como a Coinbase, já gerenciam mais de 130.000 validadores. O aumento do equilíbrio efetivo máximo permite que estes fornecedores consolidem o número de validadores e, em última análise, aumentem a eficiência e reduzam o custo de operação.

Uma vantagem é que os apostadores solitários podem experimentar o crescimento automático das suas recompensas de aposta. Atualmente, as recompensas obtidas pelos apostadores solitários são transferidas automaticamente para a camada de execução. No entanto, essas recompensas não gerarão mais retornos adicionais de aposta. Os apostadores solitários devem acumular 32 ETH antes de iniciar um novo validador para ganhar mais recompensas.

Retomada é o novo catalisador

Como um investidor em criptografia, descobri que o conceito de reinvestir no Ethereum é verdadeiramente cativante. Com a introdução de programas de pontos do EigenLayer e protocolos de piquetagem líquida, há uma nova onda de interesse no piquetamento de ETH. Na primavera de 2024, quase 38% e depois 48% do volume total de piquetagem pode ser atribuído a essas plataformas de piquetagem líquida.

Como analista, notei uma tendência intrigante no Total Value Locked (TVL) da EigenLayer: mais de 65% ou US$ 9,7 bilhões dele se origina do Ethereum nativo. Este número ressalta o impacto significativo do restabelecimento no ecossistema da Ethereum. Com a maturidade contínua e a crescente adoção do reestabelecimento, podemos antecipar uma parcela maior dos volumes de estaqueamento provenientes desta fonte, bem como reestabelecimento líquido no futuro.

No entanto, é essencial ter em mente que a redefinição envolve riscos, incluindo potenciais problemas com contratos inteligentes e a fiabilidade de serviços ativamente validados. Com o mecanismo de recompensa e corte do EigenLayer ainda inativo, só podemos antecipar todas as implicações – positivas e negativas – do reestabelecimento.

Observação: as opiniões expressas nesta coluna são de responsabilidade do autor e não refletem necessariamente as da CoinDesk, Inc. ou de seus proprietários e afiliados.

2024-05-15 18:51