Bitcoin e S&P 500: os mercados de criptografia e de ações ainda não estão relacionados?

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BTC como fonte de diversificação

Como um investidor criptográfico com vários anos de experiência, aprendi que o mundo das moedas digitais oferece oportunidades únicas de diversificação. O Bitcoin, em particular, tem mostrado historicamente baixas correlações com classes de ativos tradicionais, tornando-o uma adição atraente para carteiras que buscam risco idiossincrático e potenciais retornos melhorados.

Como analista financeiro, observei que as criptomoedas têm apresentado relações históricas mínimas com ativos de investimento convencionais, o que as torna uma adição intrigante a carteiras diversificadas devido aos seus fatores de risco distintos.

O valor do Bitcoin é conhecido por suas flutuações drásticas, semelhantes a uma emocionante viagem de montanha-russa. Em 2022, registou uma queda acentuada de mais de 64%, apenas para aumentar cerca de 160% no ano seguinte (2023). Esta imprevisibilidade representa um desafio significativo para os comerciantes de criptomoedas.

Em vez de “Por outro lado”, você poderia usar “Alternativamente” ou “Em contraste”.

Investir em criptomoedas pode ajudar a reduzir o risco e aumentar o desempenho das carteiras de investimento convencionais, com base na análise da Glassnode.

Uma maneira de reformular isso: adicionar alocações de aproximadamente 5% cada ao Coinbase Core Index, que contém Bitcoin (70,9%) e Ether (21,9%), em uma carteira de investimentos diversificada composta por 60% do MSCI All Country World Index (ACWI) e 40% do US Aggregate Bond Fund, resultaram em melhores retornos absolutos e ajustados ao risco ao longo do período de cinco anos, de 31 de março de 2019 a 31 de março de 2024.

Forte desempenho no primeiro trimestre

Nos primeiros três meses de 2024, o valor agregado de todas as criptomoedas, incluindo Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), altcoins e stablecoins, experimentou um aumento significativo, aumentando em aproximadamente 63%. Esta recuperação foi alimentada principalmente pelo notável crescimento dos preços das principais criptomoedas, como BTC e ETH. Além disso, a emissão de stablecoins teve um aumento notável durante este período.

Bitcoin e S&P 500: os mercados de criptografia e de ações ainda não estão relacionados?

Nos primeiros três meses de 2024, o Bitcoin (BTC) demonstrou um crescimento notável, registando um aumento notável de 69%, superando as expectativas de muitas classes de investimento tradicionais com base nos dados da análise conjunta da Coinbase e da Glassnode.

Apesar da introdução de fundos negociados em bolsa (ETFs) Bitcoin (BTC), que alguns previram que resultaria em uma ligação mais estreita entre o BTC e os ativos financeiros tradicionais, relatórios recentes da Glassnode e da Coinbase Institutional indicam uma correlação fraca entre o BTC e classes de ativos significativas. Esta descoberta destaca o seu valor potencial como uma opção de investimento diversificada dentro de uma carteira.

Bitcoin e S&P 500: os mercados de criptografia e de ações ainda não estão relacionados?

A correlação BTC/S&P 500 permanece baixa

Como analista, observei que o Bitcoin apresenta uma correlação negativa tanto com o índice DXY quanto com o ouro. Em termos mais simples, quando o valor do índice DXY ou do ouro aumenta, o preço do Bitcoin tende a diminuir e vice-versa. Por outro lado, a correlação entre o Bitcoin e o S&P 500 é relativamente baixa, em 0,11. Isto implica que as flutuações de preços do Bitcoin são impulsionadas principalmente por fatores únicos, distintos dos mercados tradicionais mais amplos representados pelo S&P 500.

Ao analisar as tendências do mercado no início do segundo trimestre, noto que o Bitcoin (BTC) caiu aproximadamente 15% em relação aos picos anteriores. Esta desaceleração ocorre no momento em que o índice DXY ultrapassa a marca de 106. A força crescente do índice DXY, que mede o valor do dólar americano em relação a uma cesta de seis principais moedas, ressalta a relação inversa entre o BTC e o dólar americano.

A análise do segundo trimestre indicou que a volatilidade do Bitcoin diminuiu desde o início de 2020, resultando em picos de preços menos extremos. Atualmente, a volatilidade ronda os 60%, mas o relatório sublinha uma diminuição persistente no longo prazo, acompanhada por aumentos ocasionais acima da linha de tendência, ocorrendo principalmente em 2020 e 2021.

À medida que o Bitcoin evolui para um ativo financeiro significativo, prevê-se que a sua instabilidade de preços diminua progressivamente ao longo dos anos.

Por que o mercado de ações é importante

Historicamente, a relação do Bitcoin com o mercado de ações tem mostrado pouca conexão. No entanto, em tempos mais recentes, esta correlação começou a aumentar um pouco. Nos últimos cinco anos, o coeficiente de correlação entre o Bitcoin e o mercado de ações subiu para um nível de 0,41.

Com base nas descobertas do Tastylive, observei que o Bitcoin e o S&P 500 apresentam correlação limitada na maioria das vezes. No entanto, esta relação torna-se mais pronunciada durante mudanças substanciais de preços no Bitcoin, especificamente quando este experimenta ganhos superiores a 5% ou perdas inferiores a 5%.

Quando o movimento do preço do Bitcoin excede 5%:

  • Variação média do S&P 500: 0,42%.
  • Variação mediana do S&P 500: 0,19%.
  • Desvio padrão: 1,53%.

Quando o movimento do preço do Bitcoin está abaixo de -5%:

  • Variação média do S&P 500: -0,67%.
  • Variação mediana do S&P 500: -0,34%.
  • Desvio padrão: 2,31%.

Nos outros dias:

  • Variação média do S&P 500: 0,09%.
  • Variação mediana do S&P 500: 0,11%.
  • Desvio padrão: 1,11%.

A relação entre o Bitcoin e o S&P 500 cada vez mais interligados pode ser explicada por vários factores, incluindo a diminuição das taxas de inflação e a escolha da Reserva Federal dos EUA de travar os aumentos das taxas de juro.

Como investigador que estuda os mercados financeiros, observei que os desenvolvimentos recentes promoveram condições conducentes a estratégias comerciais optimistas. Consequentemente, notei altas emergindo tanto para o Bitcoin quanto para o índice S&P 500, surpreendentemente resilientes contra o clima de baixa que persiste após a correção de 2022.

Bitcoin e S&P 500: os mercados de criptografia e de ações ainda não estão relacionados?

Com a crescente ligação da Bitcoin aos mercados de ações convencionais, como o S&P 500 e o Nasdaq, e a sua ligação cada vez mais fraca ao ouro, este padrão implica que a Bitcoin está a começar a funcionar mais como um investimento de risco em vez de um ativo de refúgio seguro.

Quando os investidores procuram oportunidades emocionantes, tendem a ser atraídos por ações e criptomoedas devido aos seus potenciais retornos elevados.

À medida que mais investidores institucionais e de retalho entram nos mercados de ações e criptomoedas, aumenta a possibilidade de ações coordenadas de compra e venda. Esta convergência poderá resultar em flutuações síncronas de preços para estes activos.

2024-05-12 09:23