US$ 1,35 bilhão em opções de Bitcoin expiram esta semana – Os touros ou ursos do BTC estão em vantagem?

Como analista financeiro experiente com vasta experiência em mercados de criptomoedas, monitorei de perto a ação dos preços e os mercados de derivativos do Bitcoin (BTC). Com base em minha análise do vencimento das opções BTC de US$ 1,35 bilhão em 10 de maio, não acredito que os ursos tenham armado uma armadilha ou antecipado a recente tendência de baixa do Bitcoin.

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Como pesquisador que estuda os movimentos de preços do Bitcoin (BTC), noto frequentemente que sempre que ocorrem correções significativas, os mercados de derivativos são frequentemente citados como causas potenciais. Alguns analistas e traders argumentam que os ursos aproveitam os níveis de liquidação de contratos futuros durante essas correções, enquanto outros acreditam que os vencimentos semanais das opções BTC apresentam oportunidades para aumentar os lucros.

Ultimamente, tem havido menos conversa sobre esses tópicos devido ao preço do Bitcoin permanecer relativamente estável. No entanto, com o ressurgimento de rumores de uma possível mudança de tendência, vale a pena examinar a posição dos principais participantes no mercado de derivativos de Bitcoin.

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O vencimento das opções BTC de US$ 1,35 bilhão em 10 de maio trará volatilidade?

Como analista de mercado, observei que a incapacidade do Bitcoin de sustentar preços acima de US$ 65.000 em 6 de maio gerou acusações entre certos participantes do mercado de que o vencimento semanal das opções foi responsável pela tendência de baixa subsequente. Com base nos dados de derivativos, se esta teoria for verdadeira, poderemos antecipar uma pressão descendente adicional antes do vencimento às 8h UTC de 10 de maio.

Como analista financeiro, tive uma visão panorâmica dos significativos contratos em aberto de opções de Bitcoin de US$ 1,35 bilhão. No entanto, após uma inspeção mais detalhada, a situação parece ser mais sutil. Meu foco estará no Deribit, que detém uma impressionante participação de mercado de 84% no vencimento das opções em 10 de maio. Excluí a Chicago Mercantile Exchange (CME) da minha análise devido à sua oferta de contratos mensais.

É importante notar que as opções de compra (compra) e de venda (venda) nem sempre são combinadas quando empilhadas entre si, uma característica comum para tais instrumentos, independentemente do ativo subjacente. Assim, a primeira relação a considerar é a discrepância de volume entre estes instrumentos. Geralmente, o aumento da demanda por opções de venda indica mercados em baixa.

Como investidor em criptografia, observei que a proporção entre o volume de venda e de compra para opções de Bitcoin na Deribit permaneceu consistentemente distorcida em relação às opções de compra no último mês. Especificamente, o volume médio para opções de venda foi de 0,60 em comparação com 1,40 para opções de compra durante os últimos 10 dias. Isto indica uma diferença significativa na atividade comercial entre estes dois tipos de instrumentos. Embora seja importante lembrar que altos índices de compra e venda não indicam necessariamente um sentimento de baixa, é desafiador argumentar que os ursos se posicionaram estrategicamente para uma possível queda no preço do Bitcoin abaixo de US$ 65.000 em 6 de maio, com base apenas nesses dados.

Os touros do Bitcoin fazem apostas excessivamente otimistas

Ao considerar compradores de opções de compra antes do vencimento em 10 de maio, é crucial ser cauteloso e não presumir que todas as apostas são válidas devido ao tempo limitado restante, que é inferior a 13 horas. É um desafio racionalizar a compra de Bitcoin a preços como US$ 74.000 ou US$ 90.000 neste curto espaço de tempo. Conseqüentemente, é aconselhável excluir essas apostas excessivamente otimistas dos cálculos de contratos em aberto.

Apesar de uma diminuição de 35% no rácio put-call, indicando uma procura reduzida por opções de venda, os ursos enfrentam menos riscos devido à maioria das opções de compra serem colocadas a $63.000 ou mais. Os contratos em aberto para opções de compra abaixo deste preço são de apenas US$ 91 milhões, o que implica que aproximadamente 87% deles não terão valor em 10 de maio. No entanto, se os touros do Bitcoin defenderem com sucesso o nível de suporte de US$ 64.000, os contratos em aberto das opções de compra ultrapassarão opções de venda por uma margem significativa de US$ 115 milhões.

Como analista, observei que os ursos conseguiram evitar perdas substanciais se o Bitcoin permanecesse acima de US$ 65.000. No entanto, isso não lhes garante automaticamente um resultado lucrativo no longo prazo. Atualmente, as opções de venda com preço de exercício de US$ 61.500 ou superior mantêm contratos em aberto totalizando US$ 104 milhões, quase o suficiente para compensar perdas potenciais para os ursos. Para garantir uma vantagem ideal de US$ 100 milhões, os ursos precisam que o preço do Bitcoin caia para menos de US$ 61.000.

Com base nas evidências atuais, parece que os detentores de opções de Bitcoin que apostaram na queda de preços antes de 10 de maio não aumentaram suas posições. A procura de opções de venda e de compra foi distribuída uniformemente e não houve uma vantagem notável nos preços para aqueles que antecipavam um declínio. Consequentemente, o efeito geral sobre o preço do Bitcoin em US$ 62.000 parece ser equilibrado, indicando que não foram previstas oscilações significativas de preços.

2024-05-09 23:05