Um ETF ETH não proporcionaria retorno total aos investidores

Como pesquisador que acompanha de perto os desenvolvimentos no espaço criptográfico, notei um aumento de interesse na potencial aprovação de fundos negociados em bolsa (ETFs) Ethereum (ETH) à vista, após o sucesso de seus equivalentes bitcoin. No entanto, com base nas actuais condições regulamentares, acredito que será uma batalha difícil garantir essa aprovação. Além disso, um ETF ETH inicialmente não teria o componente de recompensa de aposta, que é uma parte significativa do retorno total do Ethereum.

A principal vantagem dos cripto-ETFs reside na sua capacidade de tornar o investimento em criptomoedas mais popular para os investidores financeiros tradicionais. Com a entrada dos principais fornecedores de ETF no mercado, reduz-se o risco de carreira associado ao investimento em criptografia. Embora um ETF Ethereum à vista ofereça diversas vantagens para a indústria, seus recursos de retorno não correspondem aos das opções de retorno total.

Como analista financeiro, percebi que a recompensa atual por apostar no Ethereum está acima de 3% ao ano, com base nos dados da CoinMetrics and Research (CESR). Isso significa que se um investidor decidir colocar seus fundos em um fundo negociado em bolsa (ETF) Ethereum, ele poderá perder retornos potenciais mais elevados em comparação com alguém que aposta diretamente seu ETH. A taxa de staking composta de referência do Ethereum atingiu até 8% nos doze meses anteriores.

A cada semana, você receberá o boletim informativo “Crypto Long & Short”, repleto de insights valiosos, notícias atuais e perspectivas analíticas adaptadas especificamente para investidores experientes no mercado de criptomoedas.
Inscreva-se agora para que seja entregue convenientemente em sua caixa de entrada de e-mail todas as quartas-feiras.

ETFs ETH — Uma incompatibilidade de liquidez devido ao staking

O staking, que envolve a entrada e saída de validadores de uma rede, pode limitar a liquidez da rede. No verão de 2023, a fila de entrada atingiu 45 dias devido ao aumento da atividade. No entanto, é importante notar que a aposta não se concentra principalmente em fornecer a liquidez necessária para a titularização dentro da rede. Dada a significativa procura de liquidez num ETF, os emitentes podem ter dificuldade em fornecer liquidez suficiente e garantir retornos fortes do Ethereum, incluindo recompensas de aposta.

Desempenho inferior estrutural

Como pesquisador que estuda o blockchain Ethereum, eu diria o seguinte: deixar seu ETH sem stake por longos períodos é semelhante a manter o excesso de moeda fiduciária em uma conta poupança que não rende juros. Em essência, você está perdendo retornos potenciais ao não participar ativamente da rede Ethereum. Esta abordagem passiva resulta num desempenho inferior em relação a um benchmark de retorno total e cria um erro de acompanhamento negativo. Em última análise, tal postura pode não ser sustentável para um investidor que pretenda maximizar os retornos.

Solução de Fundo Privado

Como analista especializado em investimentos para investidores credenciados, eu recomendaria considerar os fundos privados como uma alternativa à compra direta e ao staking de Ethereum (ETH) para exposição de retorno total. Ao investir em um fundo privado, você pode contornar os obstáculos regulatórios associados à compra e manutenção de ETH. Além disso, gestores de fundos qualificados podem gerir a liquidez do seu investimento, permitindo-lhes apostar e retirar ETH em seu nome. Com um planeamento adequado, um fundo privado oferece transparência através de auditorias regulares, benchmarking em relação aos padrões da indústria e custódia segura de activos em instituições qualificadas.

Divulgação: Methodic colaborou com a afiliada do índice CoinDesk, CoinDesk Indices, em um fundo administrado de forma privada. Este fundo emprega o CoinDesk Ether Total Return Index como referência. O CoinDesk Ether Total Return Index é uma mistura do CoinDesk Ether Price Index (ETX) e da Composite Ether Staking Rate (CESR), ambos calculados pela CoinDesk Indices e supervisionados pelo gestor de ativos digitais CoinFund.